„Unser Kerngeschäft folgt den Anforderungen der Energiewende“ – Interview mit Jörg Müller, ENERTRAG AG

Die ENERTRAG AG, ein auf Stromerzeugung aus Wind und anderen erneuerbaren Energien fokussiertes Unternehmen aus Brandenburg, hat in diesem Jahr eine „grüne“ 4,50%-Anleihe mit einer Laufzeit von 10 Jahren aufgelegt. Ab einer Mindestsumme von 3.000 Euro können sich Anleger am 15 Mio. Euro-Bond beteiligen. Wir haben mit dem Gründer und Unternehmenschef Jörg Müller über sein Unternehmen und die Anleiheemission gesprochen.

Anleihen Finder: Sehr geehrter Herr Müller, können Sie uns und unseren Lesern die ENERTRAG Unternehmensgruppe kurz vorstellen. Was ist das Geschäftsmodell Ihres Unternehmens?

Jörg Müller: Wir begreifen ENERTRAG nicht als Unternehmensgruppe, sondern als wichtiges und vor allem innovatives Puzzleteil bei der Umstellung der Energiewirtschaft, welches erneuerbare Energie erzeugt und alle dafür erforderlichen Dienstleistungen erbringt. Dabei konzentrieren wir uns auf die besten und günstigsten Technologien. Bisher war das hauptsächlich Windenergie, inzwischen kommt auch Solarenergie dazu und vor allem speicherbare Energieträger wie Wasserstoff. Die für Erzeugung, Transport und Speicherung erforderlichen Anlagen planen, bauen und betreiben wir selbst, inklusive deren Instandhaltung. Technische Dienstleistungen erbringen wir auch für viele andere Betreiber: Service bis hin zur Vollwartung, Betriebsführung, Inspektionen und Gutachten, aber auch die Installation von Flugsicherheitsbeleuchtung und gleichzeitig deren bedarfsgerechte Steuerung, DarkSky genannt.

Anleihen Finder: ENERTRAG wirbt mit dem Slogan „von der ersten Windkraftanlage zum nachhaltigen Energieerzeuger“ – inwieweit hat sich das Kerngeschäft in den letzten Jahren erweitert?

„Ermöglichen Bürgern eine Beteiligung an der Energiewende“

Jörg Müller: Wir sind Anfang der neunziger Jahre mit dem Bau von Windkraftanlagen gestartet. Schnell kamen dann der Netzbau und die Anlagenüberwachung dazu. 1998 haben wir begonnen eigene Anlageprodukte zu emittieren und damit vielen Bürgern eine Beteiligung an der Energiewende ermöglicht. Anfang des neuen Jahrtausends begann ENERTRAG dann einen eigenen Service als Geschäftsfeld aufzubauen und seit fast 10 Jahren bieten wir auch Betriebsführung und Inspektion als Dienstleistung an. Im Jahr 2009 haben wir begonnen, Wasserstoff zu erzeugen und seit Anfang 2019 arbeiten wir gemeinsam mit GPJoule nun auch im Bereich Photovoltaik. Inzwischen ist auch unser erster Windwärmespeicher im Bau, mit dem wir in die Wärmeversorgung einsteigen. Man kann also sagen, dass unser Kerngeschäft den Anforderungen der Energiewende folgt – und das nicht nur in Deutschland, sondern auch in Frankreich, Polen oder Südafrika.

Anleihen Finder Redaktion: Sie sind also auch international tätig?

Jörg Müller: Ja. Die Energiewende bekommt weltweit immer mehr Dynamik, da können wir unsere Fähigkeiten auch in anderen Ländern gewinnbringend einsetzen. Gleichzeitig ist Energie auch ein sehr politisches Geschäft, bei dem es in verschiedenen Ländern immer mal wieder zu Spurts aber auch Zwischenstopps kommt. Durch unsere Tätigkeit in Deutschland, Frankreich, Polen und Südafrika können wir das untereinander ausgleichen.

Anleihen Finder: Wie viel Energie erzeugt ENERTRAG aktuell mit seinen Windparks? Können Sie uns das ein wenig einordnen?

Jörg Müller: Die von uns gebauten Anlagen erzeugen 3 Mrd. Kilowattstunden – das sind ca. 4% des Strombedarfs aller Haushalte in Deutschland. Und die Anlagen, für welche wir verschiedene Dienstleistungen erbringen, produzieren etwa das Fünffache dieser Menge.

Anleihen Finder: Wo liegen aktuell die größten „Potenziale“ aber auch die größten „Herausforderungen“ für ENRTRAG?

„Die Sektorkopplung ist von grundlegender Bedeutung“

Jörg Müller: Das ist eindeutig die Verkehrs- und Wärmewende, auch Sektorkopplung genannt. Einerseits müssen wir dafür unsere Erzeugungskapazität verdoppeln und andererseits handelt es sich um Technologien an die wir uns im doppelten Sinn heranarbeiten müssen: einerseits lernen wir, Energie sicher und günstig zu speichern und für Mobilität und Wärme bereitzustellen – andererseits muss der gesamte Rechtsrahmen dafür erst einmal geschaffen werden. Daher habe ich jüngst auf dem Energiegipfel auch genau darauf hingewiesen, dass die Sektorkopplung für den weiteren Ausbau der Erneuerbaren von grundlegender Bedeutung ist.

Anleihen Finder: Kommen wir zur Anleihe: Warum haben Sie sich erneut für das Finanzierungsinstrument Anleihe entschieden? Sie sind in dieser Hinsicht ja kein Ersttäter.

Jörg Müller: Eine Anleihe als nicht nachrangige Kapitalanlage ist für alle Beteiligten einfach und klar. Es ist eine sehr leicht verständliche Anlageform und die Verwahrung und Besteuerung durch die Hausbank des Kunden erfordert auch so gut wie keinen Verwaltungsaufwand.

INFO: Weitere Informationen zur Anleihe finden Sie hier.

Anleihen Finder Redaktion: Wofür sollen die Anleihen-Mittel von bis zu 15 Mio. Euro konkret genutzt werden?

Jörg Müller: Wir werden damit unsere Energieerzeugung weiter ausbauen, vor allem in Deutschland, neue Windfelder und Solaranlagen planen und bauen, aber auch den Ausbau von Wasserstoff und Wärme vorantreiben.

Anleihen Finder: Wen sprechen Sie mit der neuen 4,50%-Anleihe konkret an und wie können interessierte Investoren den Bond zeichnen? Ist die Anleihe auch über eine Börse handelbar?

„Man kann sein Geld derzeit kaum besser anlegen als bei erneuerbarer Energie“

Jörg Müller: Das Angebot richtet sich an jeden interessierten Bürger, dem Klimaschutz wichtig ist und darüber Hinaus auch an Stiftungen oder Vermögensverwalter. Dabei sind wir der Ansicht, dass man sein Geld derzeit kaum irgendwo besser und sinnvoller anlegen kann, als bei erneuerbarer Energie. Die Anleihe wird nicht an der Börse gehandelt.

Anleihen Finder: Welche Sicherheiten bieten Sie Ihren Anlegern?

Jörg Müller: Die Mittel werden in Deutschland in Energieprojekte investiert, deren Vergütung nach dem Erneuerbare-Energien-Gesetz geregelt, dass heißt also sehr sicher ist. Ähnlich ist es in den anderen Ländern, in denen wir Anlagen bauen und betreiben. Darüber entwickelt sich die Energiewende zu einem weltweiten Jahrhundertprojekt, so dass uns wahrscheinlich auch die Arbeit nicht ausgeht. Weitere besondere Sicherheiten sind, wie bei Anleihen üblich, nicht vorhanden. Wir können aber darauf verweisen, bisher immer pünktlich Kapital und Zinsen zurückgezahlt zu haben. Teilweise konnten wir Gelder sogar vorfristig an die Anleger zurückzahlen.

Anleihen Finder: Wie stellt sich die finanzielle Situation der ENERTRAG Gruppe aktuell dar?

Jörg Müller: Gut. Mit zunehmendem Anlagenbestand haben sich auch die finanziellen Reserven von ENERTRAG immer mehr erhöht. Wir verfügen zusätzlich über Banklinien, welche wir bisher jedoch kaum in Anspruch nehmen.

Anleihen Finder: Können Sie uns die Entwicklung der wichtigsten Finanzkennzahlen (EBIT, Cashflow, Eigenkapital, Verschuldung) in den letzten drei Jahren kurz aufzeigen?

Jörg Müller: Die Finanzkennzahlen der Emittentin ENERTRAG AG haben sich in den letzten drei Jahren wie folgt entwickelt:

Das EBIT ist dabei stark von der Anzahl der im Geschäftsjahr realisierten Projekte abhängig. Das EBIT entwickelte sich von 24 M€ im Geschäftsjahr 16/17 über 34,5 M€ im Geschäftsjahr 17/18 auf zuletzt 7,8 M€ im Geschäftsjahr 18/19. Mit steigender Anzahl zu realisierender Projekte rechnen wir mit einem Anstieg des EBIT.

Das Eigenkapital ist fortlaufend gestiegen. Während es zum 31.03.2017 noch rund 90,4 Mio. € betrug, stieg es zum 31.03.2018 auf rund 106,0 Mio. € und zum 31.03.2019 auf rund 107,5 Mio. €. Zugleich wurden die Verbindlichkeiten immer weiter abgebaut, von 64,7 Mio. € zum 31.12.2017 auf rund 52,2 Mio. € zum 31.03.2018 und letztlich auf 50,6 Mio. € zum 31.03.2019.

Anleihen Finder Redaktion: Aus welchen Töpfen sollen die Zinsen während der Anleihen-Laufzeit bedient werden?

Jörg Müller: Die Zinsen der Anleihe werden in erster Linie aus von ENERTRAG realisierten Projekten und aus den Erlösen aus dem Stromverkauf bedient.

Anleihen Finder Redaktion: Für interessierte Anleger spielt immer auch die Geschichte und der Kopf eines Unternehmens eine entscheidende Rolle. Wie kam es seinerzeit dazu, dass Sie ENERTRAG gegründet haben? Wo liegen Ihre beruflichen Wurzeln?

„Ziel ist die Vollversorgung mit Strom, Treibstoff und Wärme“

Jörg Müller: Ich bin seit 1989 in der Energiewirtschaft tätig, und zwar immer mit dem Ziel sicher Energie zu erzeugen. Meine Ausbildung in Kernphysik und Kraftwerksbau nutzte ich Anfangs noch im Bereich Reaktorsicherheit. Die Kernspaltung war ja immer nur eine Brückentechnologie zur Kernfusion, welche als sauber, umweltverträglich und nachhaltig begriffen wurde. Als in den neunziger Jahren klar wurde, dass die Kernfusion wenn überhaupt, so doch jedenfalls nicht mehr rechtzeitig machbar sein würde, blieben für mich nur Windkraft und Solarenergie übrig – denn eine Brücke ins Nichts wollte ich nicht bauen. Meine ersten Projekte mit erneuerbaren Energien habe ich noch beim Kraftwerksbau betreut, aber der Betrieb war mit eintausend Ingenieuren und grosser Verwaltung auf Großprojekte ausgelegt und am Markt zu teuer. Da war dann der Weg in die Selbstständigkeit vorgegeben. Den Grundgedanken einer sicheren Energieversorgung habe ich natürlich mitgenommen, daher bauen wir auch seit 20 Jahren unser Verbundkraftwerk immer weiter aus mit dem klaren Ziel einer Vollversorgung mit Strom, Treibstoff und Wärme. Meine umfassende technische, physikalische und betriebswirtschaftliche Ausbildung war dabei immer eine große Hilfe.

Anleihen Finder: Welche unternehmerischen Ziele haben Sie mit ENERTRAG, welche Meilensteine sollen in den kommenden Jahren – auch mit Hilfe der Anleihen-Mittel – erreicht werden?

Jörg Müller: Wir wollen jetzt gut in die 2. Phase der Energiewende starten, also den Zubau an neuen Energieanlagen verdoppeln und die Energie für Verkehr, Wärme und Industrie bereitstellen. Natürlich werden wir auch hier darauf achten, dass die erzeugte Energie günstig ist und zu guten Preisen verkauft werden kann. Da die Gestehungskosten für Windkraft und Solarstrom aber stark gesunken sind und die Nachfrage nach ihnen steigt, mache ich mir da wenig Sorgen.

Anleihen Finder: Abschließend: Warum ist die ENERTRAG-Anleihe aus Ihrer Sicht für beide Seiten (Emittent und Anleger) ein sinnvolles Geschäft?

Jörg Müller: Die Anleger erhalten nicht nur eine gute Verzinsung, sondern tragen auch zur Verringerung des CO2-Ausstoßes bei, was allen zugutekommt. Und ENERTRAG kann mit den Mitteln weiter wachsen und noch mehr für klimaneutrale Energieversorgung tun.

Anleihen Finder: Herr Müller, besten Dank für das Gespräch.

Anleihen Finder Redaktion.

Fotos: pixabay.com

Portraitfoto: Jörg Müller, ENERTRAG AG

Tabelle: Anleihen Finder Redaktion

Zum Thema

Neuemission: Aves begibt Schienenlogistik-Anleihe (A2YN2H) – Zinskupon in Höhe von 5,25% p.a.

Neuemission: Euroboden GmbH erhöht Emissionsvolumen der neuen 5,50%-Anleihe auf bis zu 40 Mio. Euro

Anleihen Finder News auf Twitter und Facebook abonnieren