Stern Immobilien AG: Scope stuft Anleihen- und Unternehmensrating herab – Anleihen-Rating von „BB+“ – Emittenten-Rating von „B+“
Doppelte Herabstufung – die Ratingagentur Scope hat das Rating für die Anleihe der Stern Immobilien AG von „BBB-“ auf „BB+“ sowie das Emittenten-Rating von „BB-“ auf „B+“ herabgestuft. Der Rating-Ausblick ist stabil. Die Stern Immobilien-Anleihe verliert somit ihren Investment-Grade-Status.
Die Herabstufung begründe sich laut Analysten primär durch die starke Abhängigkeit von erfolgreichen Projektveräußerungen, um die im Jahr 2018 fällige Anleihe zu refinanzieren.
„Abhängigkeit von Veräußerungen“
Ursächlich für die Herabstufung der Ratings ist die starke Abhängigkeit von erfolgreichen Projektveräußerungen für die Rückzahlung der Anleihe, welche aufgrund der geringen Visibilität des Projektentwicklungsgeschäftes als negativ beurteilt wird. Dies führt nach Sicht von Scope zu erhöhten Unsicherheiten bzgl. der Refinanzierung der Anleihe in 2018.
Positiv für das Rating sei laut Scope die erreichte Verbesserung des Finanzrisikoprofils des Unternehmens mit einer Reduzierung der Verschuldung in 2016. Dies ist das Ergebnis einer erfolgreichen Veräußerungsaktivität im Jahr 2016, unterstützt durch die qualitativ hochwertige und liquide Projektentwicklungspipeline.
Negativ für das Rating sei hingegen unter anderem die anhaltend geringe und stark volatile Liquidität, verursacht durch den hohen Anteil kurzfristiger Schulden, wodurch die Abhängigkeit von Fremdfinanzierungen erhöht wird. Darüber hinaus beurteilt Scope die geringe Größe der Stern Immobilien AG sowie die hohe Exposition gegenüber dem zyklischen Immobilienentwicklungsmarkt als kritisch, da beide Aspekte eine größere Anfälligkeit für unvorhergesehene Schocks und volatile Cashflows verursachen.
Stern-Anleihe notiert bei 86 Prozent
Die Anleihe profitiert laut Anlysten von einem Sicherheitenpaket, welches u.a. aus Anteilen an der Stern Real Estate AG, einem Tochterunternehmen besteht. Darüber hinaus profitiert die Anleihe von einem „full recourse“ auf Sterns Vermögenswerte, welche liquide Assets von hoher Qualität beinhalten. Diese Sicherheiten verbessern die Kreditqualität der Anleihe im Vergleich zu dem der Emittentin erheblich, so die Analysten.
ANLEIHE CHECK: Die im Mai 2013 emittierte Unternehmensanleihe der Stern Immobilien AG (WKN A1TM8T) ist mit einem Zinskupon von 6,25 Prozent p.a. (Zinstermin jährlich am 23.05.) ausgestattet und hat eine Laufzeit bis zum 23.05.2018. Das maximale Emissionsvolumen beträgt 20 Millionen Euro. Aktuell notiert der Minibond bei 86 Prozent (Stand: 12.04.2017).
Anleihen Finder Redaktion.
Foto: Neal Fowler / flickr
Anleihen Finder Datenbank
Unternehmensanleihe der Stern Immobilien AG 2013/2018
Zum Thema
STERN IMMOBILIEN AG bestätigt Planungen für Gesamtjahr 2016 – Anleihe-Kurs bei 85,5 Prozent
Anleihen Finder News jetzt auch als APP (iOS7)
Viele Wege führen zur Anleihen Finder-APP: Einfach den Button anklicken, den Itunes-Store aufsuchen oder über appster.de die Anleihen Finder-App aufs IPhone oder IPad laden
Anleihen Finder News auf Twitter und Facebook abonnieren
Ähnliche Artikel
-
Stern Immobilien AG: „Planmäßige“ Entwicklung – Keine Veräußerungen im ersten Halbjahr 2015 – Prognose bestätigt – Stern-Minibond notiert bei 103,90 Prozent
Die Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr 2015 sei „planmäßig“ verlaufen, berichtet die Stern Immobilien AG. So sei der Immobilienbestand vor allem durch die laufenden Projektentwicklungen weiter […]
-
Mittelstandsanleihen-Barometer: Stern-Anleihe als „durchschnittlich attraktiv“ eingestuft – KFM vergibt drei von fünf möglichen Sternen
In ihrem aktuellen Mittelstandsanleihen-Barometer stuft die KFM Deutsche Mittelstand AG die Anleihe der Stern Immobilien AG (WKN A1TM8Z) als „durchschnittlich attraktiv“ ein. Bewertung Aufgrund der […]
-
Stern Immobilien AG: HV wird verschoben – UPDATE: Neuer Aufsichtsrat gerichtlich bestellt
Die Stern Immobilien AG ist von ihren Rechtsberatern informiert worden, dass die Amtszeit des bisherigen Aufsichtsrat am 31. August 2015 nach Ablauf einer fünfjährigen Amtszeit […]
-
Stern Immobilien AG: Immobilie im zweistelligen Millionen-Bereich veräußert – Prognose für Gesamtjahr angehoben
Immobilie mit Gewinn verkauft! Gute Nachrichten aus Grünwald – die Stern Immobilien AG hat eine Immobilie im Münchener Stadtteil Lehel mit „signifikantem“ Gewinn veräußert. Der […]
ABO Wind AG sammelt 65 Mio. Euro mit neuem Green Bond ein – Finaler Zinskupon von 7,75% p.a. #ABOWind #ABO #Wind #Anleihe #GreenBond #Platzierung #Auftsockung #Zinskupon #Kapitalmarkt https://t.co/9Dzn5W4HHc
— Anleihen Finder (@AnleihenFinder) May 2, 2024
Meistgelesene Artikel in den letzten 24 Stunden - Top 15
- ABO Wind AG sammelt 65 Mio. Euro mit neuem Green Bond ein – Finaler Zinskupon von 7,75% p.a.
- R-LOGITECH begibt neue 250 Mio.- Euro-Anleihe via Privatplatzierung
- Schlote-Anleihe: SdK lädt zu Webcast am 6. Mai um 16 Uhr
- Karlsberg Brauerei tilgt Anleihe 2020/25 vorzeitig zu 101%
- ANLEIHEN-Woche #KW18 – 2024: ABO Wind, NEON EQUITY, Schlote, SdK, Singulus Technologies, Karlsberg, Homann Holz., BOOSTER Precision, FCR Immobilien, LR Health & Beauty, Dt. Forfait, Katjes Greenfood, The Grounds, LEEF, pferdewetten, EPH Group, …
- ANLEIHEN-Woche #KW17 – 2024: ABO Wind, Groß & Partner, Greencells, ELARIS, FCR Immobilien, Ekosem-Agrar, Werder Bremen, Mutares, paragon, NEON EQUITY, MS Industrie, pferdewetten, Homann Holzw., SynBiotic, Energiekontor, Dt. Rohstoff, LEEF, …
- Zeichnungsstart für 10%-NEON EQUITY-Anleihe (A383C7) am 6. Mai 2024
- R-Logitech wird Anleihe-Zinszahlung „kapitalisieren“
- BOOSTER Precision erwägt Aufstockung der Anleihe 2022/26
- „Die Prolongation ist für Huber Automotive von existenzieller Bedeutung“ – Interview mit Martin Huber, CEO der Huber Automotive AG
- +++ NEUEMISSION +++ BIOGENA begibt erste Unternehmensanleihe – Zinskupon von 7,50% p.a. – Volumen von bis zu 6 Mio. Euro
- Greencells GmbH plant vorzeitige Anleihe-Rückzahlung zu 102%
- Karlsberg Brauerei sammelt 55 Mio. Euro mit neuem 6,00%-Nordic Bond 2024/29 (A3825C) ein
- …und raus bist Du: Emittenten-Kündigungsrechte bei Mittelstandsanleihen
- Umfirmierung: ACTAQUA AG heißt von nun an PAUL Tech AG
VIDEO-TALK
"In 2024 rechnen wir mit einem weiter ansteigenden Transaktionsvolumen am KMU-Anleihemarkt" - Niklas Rüsch, Director Equity & Debt Capital Markets bei der ICF BANK, im Capital Markets Talk mit Franziska Schimke über die Entwicklung des KMU-Anleihemarktes.