Rating für FCR Immobilien AG: Scope bewertet Unternehmen mit „B+“ und Anleihen mit „BB-„

Donnerstag, 17. Mai 2018

Rating-Debut! Die FCR Immobilien AG hat zum ersten Mal ein Unternehmens- und Anleihe-Rating erhalten. Der Münchner Immobilieninvestor wurde dabei von der Ratingagentur Scope mit einem Emittenten-Rating von „B+“ und einem Anleihen-Rating von „BB-“ bewertet. Der Rating-Ausblick ist stabil.

Hinweis: Das Emittentenrating wird dabei hauptsächlich durch die Abhängigkeit des Unternehmens von seinem Handelsgeschäft zur ausreichenden Abdeckung der operativen und finanziellen Aufwendungen bestimmt.

Rating-Erklärung

Positive Ratingtreiber beinhalten laut Ratingagentur unter anderem die moderate Verschuldung des Unternehmens mit einem Loan-to-Value (LTV) von rund 50% sowie das geografisch gut diversifizierte Immobilienportfolio in Regionen, mit einer erwarteten stabilen Mieternachfrage, welches zu vorhersehbaren, wiederkehrenden Einnahmen führe.

Einschränkend für das Rating wirken sich laut Scope die geringe Unternehmensgröße und die damit verbundenen nur marginalen Skaleneffekte sowie FCRs Abhängigkeit vom Immobilienhandel zur ausreichenden Abdeckung der betrieblichen und finanziellen Aufwendungen aus. Ebenso einschränkend sei die unterdurchschnittliche Qualität des gemäß Geschäftsmodells zu entwickelnden Immobilienportfolios, welche zu erheblichen Preisabschlägen in einem Distressed-Sales-Szenario führen könnte.

FCR-Anleihen

Die FCR-Anleihen profitieren von Buchgrundschulden auf denen als Sicherheit dienenden Grundstücken, welche der Höhe nach mindestens einem Betrag in Höhe der Summe der vom Anleihegläubiger tatsächlich geleisteten Einlage zuzüglich den darauf für die restliche Laufzeit zu zahlenden Zinsen umfasst. Scope bewertet diese Sicherheit als positives Element für das Rating der besicherten Unternehmensanleihen.

Anleihen Finder Redaktion.

Foto: FCR Immobilien AG

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Unternehmensanleihe der FCR Immobilien AG 2014/19