Feri EuroRating Services AG: FERI ratet Penell Anleihe mit B+
Mittwoch, 21. Mai 2014
Pressemitteilung der Feri EuroRating Services AG:
FERI EuroRating Services AG (FERI) hat die Anleihe der Penell GmbH mit B+ bewertet. Die Ratingnote repräsentiert ein „hohes Verlustrisiko“. Die Anleihe ist durch das Warenlager des Unternehmens, das zu einem großen Teil aus Kabeln mit einem hohen Kupferanteil besteht, besichert. Außerdem wurden zwei Schwestergesellschaften, die sich auf den Vertrieb in Österreich und in der Schweiz konzentrieren, zugunsten der Anleihegläubiger verpfändet. Penell ist ein Anbieter von Systemlösungen zur Elektroversorgung von Industrie und Handwerk. Das Unternehmen bietet Beratung, Planung und Elektroinstallation für die Elektroversorgung im Tunnel- und Bergbau. Die Anleihe hat eine Laufzeit von fünf Jahren und ein Emissionsvolumen von fünf Millionen Euro.
FERI wertet insbesondere die Erfahrung des Managements und des Personals positiv. Das Familienunternehmen wird von den Geschäftsführern Waldtraut und Kurt Penell geführt – beide sind erfahrene Elektroingenieure. Das Unternehmen ist jedoch in einer vergleichsweise margenschwachen Branche tätig. Kritisch sieht FERI auch die hohe Volatilität des Kupferpreises, da diese ein erhöhtes Risiko für die Besicherung der Anleihe durch Kabel mit Kupferanteil darstellt. Unsicherheiten ergeben sich ferner aus der politischen Dimension, da es bei Tunnel- und Bergbauvorhaben immer wieder zu deutlichen zeitlichen Verzögerungen kommt. Während der Anleihelaufzeit bleibt FERI stark im Überwachungsprozess eingebunden.
Über das FERI Unternehmensanleiherating Das FERI Unternehmensanleiherating, das für die Bewertung von Anleihen kleiner und mittelgroßer Unternehmen entwickelt wurde, besteht aus quantitativen und qualitativen Elementen und beinhaltet eine umfassende Analyse des Unternehmens sowie seines Marktumfeldes, welches seinen mittelfristigen unternehmerischen Erfolg und die Möglichkeit zur Erzielung auskömmlicher Renditen bestimmt. Der Ratingprozess setzt sich aus den Teilschritten des unternehmensadjustierten Ratings, des wettbewerbsadjustierten Branchenratings sowie einem positionierungsadjustierten Rating zusammen. Abschließend werden die Anleihebedingungen vor dem Hintergrund der Kreditqualität des Unternehmens bewertet.
Das Unternehmensanleiherating stellt eine Einstufung der Kreditqualität einer Anleihe anhand einer Ratingnote einer von 21 Noten (AAA-CC) umfassenden FERI-Ratingskala dar.
Feri EuroRating Services AG
