Herr Gauglitz, wozu begeben Sie eine Unternehmensanleihe? – Zeichnungsfrist der S&T AG-Anleihe startet

„Wird schnell platziert“, sagen Marktbeobachter voraus: An diesem Montag, den 13.05.2013, beginnt die Zeichnungsfrist der Unternehmensanleihe der S&T AG (ISIN: DE000A1HJLL6 / WKN: A1HJLL) , einem IT-Systemhaus. Am 22. Mai soll die S&T-Anleihe in den Entry Standard für Anleihen an der Börse Frankfurt aufgenommen werden.

Die Eckdaten der S&T-Anleihe: Gesamtvolumen von bis zu 15 Mio. Euro, Laufzeit von fünf Jahren, feste Verzinsung von 7,25 Prozent p.a., Mindestanlage von 1.000 Euro, Zeichnungsfrist voraussichtlich vom 13. Mai bis 17. Mai 2013 (12:00 Uhr).

Was will die S&T AG mit den Anleihen-Millionen machen und wie wirtschaftet das IT-Systemhaus? Dieter Gauglitz, CFO der S&T AG, gibt im Interview mit der Anleihen Finder Redaktion Antworten:

Anleihen Finder Redaktion: Sehr geehrter Herr Gauglitz, können Sie uns bitte einen Einblick in das Geschäftsmodell und die -strategie der S&T AG geben? Kurz: Wie verdienen Sie Geld?

Dieter Gauglitz: In einem Satz: Die S&T-Gruppe ist ein IT-Systemhaus, das neben IT-Dienstleistungen (Services) und der Entwicklung und Vermarktung von Computer-Hardware-Lösungen (Products) sich verstärkt auf die Entwicklung eigener Technologien, sogenannter „Appliances“ konzentriert. Mit dieser Geschäftstätigkeit sind wir überwiegend in Deutschland, Österreich und der Schweiz sowie in Osteuropa unterwegs.

Und nun etwas ausführlicher: Im Geschäftssegment Products stehen der Vertrieb von Hardwareprodukten Dritter sowie von Eigenmarken im Vordergrund; zusätzlich werden Leistungen wie Implementierung angeboten. In diesem Segment hat die S&T-Gruppe im Geschäftsjahr 2012 einen Außenumsatz in Höhe 87,6 Mio. EUR (das entspricht rd. 25,8 Prozent des gesamten Außenumsatzes der S&T-Gruppe) bei einem Bruttoergebnis von 7,8 Mio. EUR erzielt.

Der Bereich Services umfasst Planung, Umsetzung und Outsourcing von IT-Lösungen mit den Schwerpunkten Virtualisierung, Storage und Datensicherheit. Hier erwirtschaftete die S&T-Gruppe im vergangenen Geschäftsjahr 214,5 Mio. EUR – das entspricht 63,2 Prozent des gesamten Außenumsatzes), wobei der größte Anteil auf den Bereich „Umsetzung“ entfiel. Das Bruttoergebnis für dieses Geschäftssegment belief sich 83,5 Mio. EUR.

Auf das Segment Appliances entfiel im Geschäftsjahr 2012 ein Außenumsatz von 37,4 Mio. EUR (11 Prozent Umsatzanteil) bei einem Bruttoergebnis von 25,3 Mio. EUR. In diesem noch vergleichsweise kleinen, aber stark wachsenden Geschäftsbereich erzielt die Gruppe also die deutlich höchsten Margen. Wir bieten hier selbst entwickelte Produkte an, und zwar maßgeschneiderte hard- und/oder softwarebasierte Spezialsysteme für den Bereich Datensicherheit. Für die Nischenmärkte Security, Infotainment, Automatisierung und Medizin haben wir spezielle, individuell anpassbare Lösungen entwickelt. Einen weiteren Schwerpunkt bildet der Bereich Cloud Computing. Unseren Zielgruppen stellen wir Lösungen zur Sicherung von Kundendaten in der Cloud zur Verfügung.

Die S&T-Gruppe beschäftigt rund 1.500 Mitarbeiter, wovon ca. 1.000 Mitarbeiter im Servicebereich und ca. 200 in der Produktentwicklung tätig sind. Wir sind mit Tochtergesellschaften in 16 Ländern vertreten.

Anleihen Finder Redaktion: Können Sie uns bitte einen Einblick in Ihren Investitionsplan geben? Wofür möchten Sie die Anleihen-Erlöse einsetzen?

Dieter Gauglitz: Nach der vollzogenen Verschmelzung der Quanmax AG und der S&T System Integration & Technology Distribution AG zur S&T AG und der gelungenen Restrukturierung des Unternehmens fassen wir nun eine Optimierung der Kapitalstruktur ins Auge. Wir haben zum Stichtag 31.12.2012 eine sehr gesunde Konzernbilanz vorgelegt, die eine Eigenkapitalquote von 30 Prozent bei einer gegenüber dem Vorjahr unveränderten Cash-Position von knapp 30 Mio. EUR ausweist – bei reduzierten Verbindlichkeiten von 54 Mio. EUR im Geschäftsjahr 2011 auf 45 Mio. EUR im Folgejahr. Ziel ist es nun, ca. die Hälfte der kurzfristigen Bankverbindlichkeiten in Höhe von 38 Mio. EUR in langfristige Finanzierungen zu überführen. Wir haben uns entschlossen, einen Teil dieser Umfinanzierung über die Platzierung einer Unternehmensanleihe mit einem Emissionsvolumen von bis zu 15 Mio. EUR durchzuführen. Gleichzeitig haben wir Verhandlungen mit Banken geführt, die ebenfalls zu 8 Mio. EUR langfristigem Fremdkapital führen sollen.

Anleihen Finder Redaktion: Welche Besonderheiten – wie zum Beispiel Sicherheits-Strukturen für Anleger – bietet die Ausgestaltung Ihrer Anleihe?

Dieter Gauglitz: Wir emittieren eine fünfjährige Anleihe mit einer jährlichen Verzinsung von 7,25%. Die Anleihe wird nicht Hauptbestandteil unserer Fremdfinanzierung sein, sondern eine Beimischung zur Finanzierung mit Banken. Die Anleihe ist unbesichert, allerdings haben wir eine Kündigungsmöglichkeit der Anleihegläubiger bei change of control sowie eine Drittverzugsregelung definiert. Durch die Börsennotierung der S&T AG-Aktien an der Frankfurter Wertpapierbörse liegen den Anleihegläubigern künftig dieselben Informationen vor wie unseren Aktionären.

Anleihen Finder Redaktion: An welche Investorengruppe richtet sich Ihre Unternehmensanleihe vornehmlich – Sehen Sie eher private oder institutionelle Investoren als Ihre vornehmliche Zielgruppe an?

Dieter Gauglitz: Sowohl als auch. Als börsennotiertes Unternehmen genießen wir zudem eine gewisse Bekanntheit und sprechen unsere bestehenden Aktionäre an.

Anleihen Finder Redaktion: Können Sie uns zum Schluss bitte kurz einen Ausblick auf Ihre Geschäftserwartung in den nächsten Jahren geben?

Dieter Gauglitz: Die Strategie der S&T-Gruppe ist darauf ausgerichtet, die regionale Marktposition in Österreich, Deutschland, Schweiz und Osteuropa zu stärken und auszubauen, sowie gleichzeitig ihre Wertschöpfung bzw. die Bruttomarge weiter zu erhöhen. Ich hatte eingangs von den attraktiven Margen im Geschäftsbereich Appliances berichtet. Wir werden also in den nächsten Jahren auf Entwicklung und Vertrieb höhermargiger Eigenprodukte in diesem Segment fokussieren.

Ein weiterer Schwerpunkt neben den derzeit vor allem angebotenen Lösungen im Bereich Datensicherheit soll künftig auf Lösungen im Hinblick auf die IT-Trends Cloud Computing und Mobility liegen, um ein über dem Marktdurchschnitt liegendes Wachstum zu erzielen. Diese Bereiche zeigten bei der S&T-Gruppe bereits in 2012 eine gute Umsatzentwicklung und versprechen zukünftig eine deutlich höhere Nachfrage. Ziel sind dabei weiterhin Nischenmärkte, die für die sogenannten „big player“ erfahrungsgemäß eher uninteressant sind.

Wir erwarten somit ein zunächst moderates Umsatzwachstum, einhergehend mit einer Erhöhung der Bruttomargen und Ergbenismargen.

Anleihen Finder Redaktion: Herr Gauglitz, vielen Dank für das Gespräch!

Anleihen Finder Redaktion

Foto: S&T AG