„Wer jetzt bauen kann, wird belohnt“ – Interview mit Thomas G. Winkler, CEO der UBM Development AG

Im Fokus: UBM Green Bond 2026/31

Die UBM Development AG ist mit einem neuen Green Bond 2026/31 (ISIN: AT0000A3XJY7) am Kapitalmarkt aktiv. Der fünfjährige Bond soll zunächst ein Volumen von bis zu 50 Mio. Euro haben und wird mit 7,00 % p.a. verzinst. Eine Aufstockung auf bis zu 100 Mio. Euro ist möglich. Die neue Anleihe fällt in eine Phase, in der UBM operativ wieder deutlich an Dynamik gewinnt, wie uns UBM-CEO Thomas G. Winkler im Interview erläutert. Zudem spricht er über die weiteren Chancen für UBM, die sich aus dem wachsenden Bedarf an Wohnraum ergeben.

Anleihen Finder: Hallo Herr Winkler, UBM ist aktuell am Kapitalmarkt aktiv und begibt einen neuen Bond. Welche Rolle spielt die neue Anleihe in Ihrer Finanzierungsstrategie und welche konkreten Ziele möchten Sie damit erreichen?

Thomas G. Winkler: Die neue Anleihe ist ein Baustein unserer vorausschauenden Finanzierungsstrategie. Wir refinanzieren den Green Bond 2023–2027 bereits jetzt und verlängern damit unser Fälligkeitenprofil. Mit einer Stückelung von 500 Euro wenden wir uns auch dieses Mal wieder an Privatanleger – für uns eine sehr treue Anlegerklasse. Wir sind mittlerweile einer der wenigen, die ein Retailpublikum in dieser Stückelung adressieren.

„Mit einer Stückelung von 500 Euro wenden wir uns auch dieses Mal wieder an Privatanleger – für uns eine sehr treue Anlegerklasse“

Anleihen Finder: Neben Refinanzierungen, für welche Zwecke sollen die weiteren Mittel aus der neuen Anleihe konkret eingesetzt werden? Wo sehen Sie akuten Finanzierungsbedarf?

Thomas G. Winkler: Einen akuten Finanzierungsbedarf sehen wir nicht, sondern wir handeln vorausschauend. Mittel aus der Anleihe investieren wir entsprechend unserer Anleihebedingungen ausschließlich in Projekte, die gemäß unserem Green Finance Framework förderungswürdig sind. Das sind zum Beispiel unter anderem nachhaltige Gebäude, die eine anerkannte Zertifizierung, wie etwa DGNB-Gold oder besser, erreicht haben oder sich zumindest dafür im Zertifizierungsprozess befinden. Aus dieser Refinanzierung wiederum strategisch freiwerdende Mittel können wir wieder vorrangig in den Aufbau unserer Pipeline für Bezahlbares Wohnen stecken.

Anleihen Finder: Im Juni dieses Jahres hatten Sie eine Hybridanleihe aus dem Jahr 2021 mit Unterstützung der PORR AG vollständig getilgt. Was waren die Hintergründe dafür? Und wie gestaltet sich aktuell die Verschuldungs- und Eigenkapitalsituation von UBM?

Thomas G. Winkler: Wir sind bereits seit vielen Jahren verlässlicher Emittent am Kapitalmarkt. Dass wir daher die Hybridanleihe 2021 vor dem vereinbarten Step-Up-Termin zurückbezahlen werden, war klar. Darüber hinaus hätte die Fortführung der Anleihe über dem Step-Up-Termin hinaus eine wesentlich höhere Zinsbelastung auf unserer Seite bedeutet.  

Durch die Aufnahme neuen Hybridkapitals von der PORR wirkte sich die Rückzahlung auch nicht auf unser Eigenkapital aus. Nachdem wir bereits im ersten Quartal 2026 weiteres Genussrechtskapital, also Kapital, dass im Rang sogar hinter dem Hybridkapital steht, in Höhe von 25 Mio. Euro begeben haben, konnten wir unser Eigenkapital zum Halbjahr auf dem hohen Niveau von 374 Mio. Euro halten. Unsere Eigenkapitalquote lag im Halbjahr bei 36,6% und somit sogar über unserem Zielkorridor von 30 bis 35 %. Neben unserem überaus soliden Eigenkapital ist auch unsere Nettoverschuldung um 10 % auf 474,6 Mio. Euro gesunken und steht auf dem tiefsten Stand seit März 2022.

Anleihen Finder: Kommen wir zur Geschäftsentwicklung.Sie sagten zuletzt, dass die Trendwende nun auch in den Zahlen angekommen sei. Wie bewerten Sie die Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr 2026 und welche Faktoren haben maßgeblich zur Ergebnisverbesserung beigetragen?

„Das erste Halbjahr bestätigt unseren Weg – ein Ergebnisaufschwung von über 13 Mio. Euro“

Thomas G. Winkler: Das erste Halbjahr bestätigt unseren Weg. Der Umsatz ist um mehr als 36 % auf 81,2 Mio. Euro gestiegen, das Ergebnis vor Steuern von – 5,8 Mio. Euro auf 7,3 Mio. Euro gedreht, nach Steuern stehen 6,2 Mio. Euro – ein Ergebnisaufschwung von über 13 Mio. Euro. Treiber waren die Wohnungsverkäufe auf dem Niveau des Rekordhalbjahres 2025 in Tschechien und Österreich und die ersten Asset-Verkäufe im Rahmen des Portfolio-Rebalancings. Dabei möchte ich schon betonen, dass beide Assets zum bzw. über Buchwert verkauft wurden. Hier bedarf es aber eines kleinen Disclaimers, weil es vorkommen kann, dass wir auch Assets unter Buchwert verkaufen werden, wenn der durch den Verkauf freigesetzte Cash stimmt.  

Emittenten Kennzahlen-Check

„Transparenz-/Risikohinweis“
Kennzahlen, die vom Unternehmen nicht veröffentlicht werden: ND – Not Disclosed

Anleihen Finder: Sie verfolgen eine Zwei-Produkt-Strategie mit den Segmenten „Bezahlbares Wohnen“ und „Premium“. Wie unterscheiden sich die beiden Produktlinien hinsichtlich Zielgruppen, Standorte, Bauweise und Rendite?

Thomas G. Winkler:  Im Premium-Segment entwickeln wir in Metropolen wie Wien, München, Frankfurt und Prag überwiegend Eigentumswohnungen an Eigennutzer und ausgewählte Büro und Hotelprojekte. Hier liegt unser Fokus stark auf Holz-Hybrid Bauten die mittels erneuerbarer Energie versorgt werden. Bezahlbares Wohnen richtet sich an Mieter in Städten mit Bedarf, auch außerhalb der Metropolen, wobei wir hier auf Globalverkäufe an institutionelle Investoren abstellen, die eine sichere Anfangsrendite von 4 bis 4,5 % suchen. Bezahlbares Wohnen errichten wir in Elementbauweise, wie sie etwa zum Beispiel PORR Living anbietet, zu reinen Baukosten von rund 2.000 Euro pro Quadratmeter.

Anleihen Finder: Mit dem Konzept „Bezahlbares Wohnen“ positioniert sich UBM in einem wachsenden Marktsegment. Wie groß ist die Angebotslücke und wie entwickelt sich das Pilotprojekt in Wien?

„Dass Bezahlbares Wohnen daher das nächste große Ding ist, liegt auf der Hand“

Thomas G. Winkler: Die Lücke ist enorm. Wien braucht 13.000 bis 15.000 neue Wohnungen pro Jahr, produziert werden aktuell unter 10.000 – und 2026 werden voraussichtlich weniger als 2.300 freifinanzierte Wohnungen fertiggestellt. In Deutschland fehlen laut Herrn Klingbeil 1,4 Mio. Wohnungen, wobei diese Zahl jedes Jahr um 200.000 Stück steigt. Dass Bezahlbares Wohnen daher das nächste große Ding ist, liegt auf der Hand.

Unser Pilotprojekt in der Viktor-Kaplan-Straße in Wien-Donaustadt umfasst 92 Wohnungen im Zentrum einer stark urbanisierten Gegend. Durch den hohen Vorfertigungsgrad erwarten wir eine um 30 % kürzere Bauzeit. Die Fertigstellung des Projekts werden wir allerdings erst frühestens 2028 sehen.

Anleihen Finder: Wie hoch ist die Nachfrage nach UBM-Wohnprojekten aktuell?

Thomas G. Winkler: Hoch. Wir haben im ersten Halbjahr 208 Wohnungen verkauft und damit das Niveau des Rekordhalbjahres 2025 wiederholt. Und das knapper werdende Angebot spricht dafür, dass die Nachfrage vor allem bei freien Mietwohnungen weiter steigt.

Anleihen Finder: Welche weiteren Objekt-Verkäufe sind zeitnah geplant und wie weit ist das Portfolio-Rebalancing inzwischen fortgeschritten?

Thomas G. Winkler: Seit der Ankündigung des Portfolio-Rebalancings im ersten Quartal haben wir ein Paket an Bestandrechten im Großraum Wien um rund 35 Mio. Euro und eine nicht-strategische Liegenschaft in der Steiermark um 10 Mio. Euro verkauft – zum bzw. über Buchwert. Allein das setzt über 20 Mio. Euro Cash frei. Auf der Verkaufsliste stehen weiterhin Hotels, Büros und Wohnimmobilien, dessen Entwicklung für uns nicht mehr in Frage kommt. Jedenfalls bemerken wir, dass sich am Hotelmarkt wieder etwas mehr tut, weswegen wir gerade bei unseren Hotels auf baldige Verkaufserfolge hoffen.

Anleihen Finder: Wie hat sich das Marktumfeld für Immobilien generell seit dem vergangenen Jahr verändert? Wo sehen Sie derzeit die größten Herausforderungen – und wo eröffnen sich wieder neue Chancen?

„Der Immobilienmarkt ist zu sehr abgestraft worden“

Thomas G. Winkler: Die größte Herausforderung bleiben Finanzierungs- und Baukosten sowie Genehmigungsverfahren, die mit dem Bedarf nicht Schritt halten. Trotz der doch volatilen Marktlage ist unserem Verständnis nach der Immobilienmarkt zu sehr abgestraft worden. Die größte Chance liegt nämlich genau im Mangel: Die niedrigen Bewilligungs- und Fertigstellungszahlen verknappen das Angebot der nächsten Jahre. Wer jetzt bauen kann, wird belohnt.

Anleihen Finder: Wann rechnen Sie mit einer nachhaltigen Belebung des europäischen Immobilienmarktes und welche Faktoren müssen dafür noch zusammenkommen?

Thomas G. Winkler: Ein Datum kann ich Ihnen nicht nennen – das wäre unseriös. Entscheidend sind drei Faktoren: ein stabiles Zinsumfeld, schnellere Genehmigungen und eine Bauordnung, die kostengünstiges Bauen zulässt. Wir warten aber nicht auf den Markt, sondern stellen uns mit unserer Zwei-Produkt-Strategie heute schon so auf, dass wir unabhängig davon liefern können.

Anleihen Finder: Wie soll das Wohnportfolio der UBM in den nächsten 3 -5 Jahren aussehen und welche operativen Zielsetzungen haben Sie sich für diesen Zeitraum gesetzt?

Thomas G. Winkler: Das Wohnportfolio wird deutlich breiter aufgestellt sein: Premium in den Metropolen, daneben ein wachsender Anteil Bezahlbares Wohnen – für das wir eine Pipeline von 0,8 bis 1,1 Mrd. Euro geplant haben. Operativ heißt das: Portfolio-Rebalancing abschließen, die Pipeline für Bezahlbares Wohnen aufbauen und umsetzen, und dabei weiterhin diszipliniert mit unseren Finanzmitteln umgehen.

Anleihen Finder: Herr Winkler, besten Dank.

Anleihen Finder Redaktion.

Titelfoto: Viktor-Kaplan-Strasse Wien / UBM Development AG

Portraitfoto: Thomas G. Winkler – Copyright: Philipp Horak

INFO: Das INTERVIEW erschien zunächst in der neuen Ausgabe des Anleihen Finder Newsletters (14-2026). Registrieren Sie sich hier für unseren KOSTENLOSEN NEWSLETTER und seien Sie stets informiert.

Anleihen Finder Datenbank

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