Mittelstandsanleihen setzen Aufwärtsschwung seit Anfang April fort – Stabilisiert sich oder stirbt der Markt zurzeit? – Winner der Oster-Vorwoche: MIFA – Loser: Gamigo

„Mittelstandsanleihen haben ihren Nimbus verloren“, textet die finanzwelt.de-Redaktion und ordnet den Artikel wahrscheinlich versehentlich in der Rubrik „Investmentfonds“ ein.

Dyrk Scherff listet in seinem FAZ.net-Artikel, „Hohes Risiko – Finger Weg von Mittelstandsanleihen“, alle bereits bekannten Argumente gegen Mittelstandsanleihen auf. Aber zum Schluss seines Abgesangs erwähnt der FAZ-Journalist die neuen „Anforderungen“ der Deutsche Börse AG, die Emittenten von Mittelstandsanleihen „erfüllen“ sollten. Scherff meint den „Best Practice Guide: Entry Standard für Unternehmensanleihen –  Empfehlungen für Anleiheemissionen“, den die Börse Frankfurt Anfang April vorgestellt hatte.

Ist die schlechte Presse ein sicheres Vorzeichen für das Ende der ersten Welle von Mittelstandsanleihen? Erlebt der Markt für Anleihen von kleinen und mittleren Unternehmen, wie ihn die Börse Frankfurt lieber nennt, gerade das Ende seiner Zeit? Oder kommen doch die Mittelstandsanleihen 2.0? Durch einen Blick auf ausgewählte Fakten kann man gültigen Antworten näher kommen:

Fakt 1: Momentan gibt es keine Neuemissionen von Mittelstandsanleihen- Es sollen aber laut einer Investorenumfrage der Börse Frankfurt noch über 20 Neuemissionen vor allem in der zweiten Hälfte dieses Jahres kommen. Auf der anderen Seite rechnen institutionelle Investoren auch noch bis zu acht Ausfällen in 2014.

Fakt 2: Der Großteil der Marktteilnehmer begrüßt den Best Practice Guide der Deutsche Börse AG. Die Börse hatte Anfang dieses Monats ihre neuen Leitplanken für Emittenten für Mittelstandsanleihen 2.0 vorgestellt. Es könnte sein, dass sich die Emittenten von Mittelstandsanleihen 2.0 an diesem Bauplan orientieren, um in Zukunft den Investoren tragfähigere Anleihen-Fundamente anzubieten.

Fakt drei: Der MiBoX® steigt seit Anfang des Monats April kontinuierlich. Stand heute, am 22.04.2014, verzeichnet das wichtigste deutsche Marktbarometer für Mittesltandsanleihen, das auch FAZ-Autor Dyrk Scherff in seinem Artikel als Referenz-Index anführt, einen Anstieg von 94,46 auf zeitweise 96,89 – ein Plus von rund 2,6 Prozentpunkten.

Fakt 4: Wenn man aus den Fakten eins bis drei den Schluss zieht, dass der Markt für Mittelstandsanleihen sich wieder erholt, bewegt man sich auf dünnem Eis – noch ist es nicht tragfähig genug. Das dünne Eis könnte aber dicker werden – wenn der MiBoX® weiter ansteigt und Emittenten tragfähige Mittelstandsanleihen 2.0 emittieren.

 Christoph Morisse, Anleihen Finder Redaktion

Foto: Anleihen Finder GmbH

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