KMU-Anleihen-Index: GBC MAX notiert über 147 Punkten

Dienstag, 28. Januar 2025


GBC Mittelstandsanleihen Index – Update Januar 2025

Neues Index-Update der Analysten von GBC Research zum GBC Mittelstandsanleihen Index (GBC MAX). Im Portfolio des GBC MAX (ISIN: DE000SLA1MX8) befinden sich weiterhin 43 Unternehmensanleihen, der durchschnittliche Zinskupon und die durchschnittliche Effektivrendite (auf Median-Basis) des aktuellen Portfolios betragen 6,50% bzw. 6,63%. Die gewichtete Duration der Anleihen beläuft sich aktuell auf 3,87 Jahre. Gegenwärtig notiert der Index bei 147,38 Punkten (Stand: 28.01.2025) und ist somit nur noch wenige Punkte vom Allzeithoch (149,55) aus dem Sommer 2021 entfernt.

Die größten Positionen des GBC MAX stellen im Januar 2025 die Anleihen der Adler Real Estate AG, der Air Baltic Corporation A.S., der Branicks Group AG, der Hornbach Baumarkt AG und der Lottomatica S.p.A. dar. Diese fünf Positionen machen derzeit insgesamt 24,9% des Index aus.

Emittentin im Fokus

Banca Ifis S.p.A.

GBC-Analyse: „Die Geschäftstätigkeit der Banca Ifis, einer italienischen Emittentin, lässt sich in drei Segmente unterteilen. Das Segment Commercial & Corporate Banking umfasst die Produktbereiche Factoring, Leasing sowie Corporate Banking & Lending und richtet sich primär an Geschäftskunden.

Im ersten Halbjahr 2024 konnte die Banca Ifis die Gesamterträge signifikant um 7,5% auf 374,51 Mio. € (VJ: 348,51 Mio. €) steigern. Anorganische Effekte aus der Übernahme der Revalea S.p.A. sorgten für eine starke Dynamik im Segment NPL. Die Cost-Income-Ratio sank weiter auf 55,0%, und der Jahresüberschuss nach Steuern stieg leicht auf 93,61 Mio. € (VJ: 91,04 Mio. €). Die hohe Resilienz des Geschäftsmodells zeigte sich in der stabilen Zinsmarge von 2,2% bis 2,9%, trotz des Zinsanstiegs infolge des Ukraine-Krieges.

Die begebenen Anleihen haben einen Kupon von 6,88% und 5,50% mit einer derzeitigen effektiven Rendite von 3,75% respektive 3,90%. Zudem laufen diese beiden Anleihen noch bis zum 13.09.2028 sowie 27.02.2029, woraus sich eine Restlaufzeit von 3,66 Jahren bzw. 4,12 Jahren ergibt.“

GBC-Newsflash zu weiteren Anleihe-Emittenten im Index

Adler Real Estate AG:
Die Adler Group S.A. gibt die Vereinbarung über den Verkauf von 89,5% ihres Nordrhein-Westfalen Portfolios mit 6.788 Einheiten zu einem Wert von 422,5 Mio. € an Orange Capital Partners und One Investment Management bekannt. Weiterhin besteht die Option die restlichen 10,5% zu gegebener Zeit zu verkaufen. Das Closing des Deals wird zum 31.01.2025 erwartet.

Branicks Group AG:
Die Branicks Group AG hat die Vermietung der restlichen verfügbaren Fläche der Immobilie „Neustadt Centrum“ in Halle an das irische Spielwarenunternehmen Smyths Toys bekanntgegeben. Damit steigt die Vermietungsquote von 85% auf 99%.

Grenke AG:
Die Grenke AG erreicht mit über 3 Mrd. € das Ziel für das Leasing-Neugeschäft für das Jahr 2024. Damit steigt das Leasingneugeschäft um 18,4% von 2,6 Mrd. € auf 3,1 Mrd. € im Vergleich zum Vorjahr. Die Deckungsbeitrag-2-Marge steigt dabei von 16,5% im Vorjahr auf 17,0% und übersteigt das Ziel leicht.

Multitude Capital QYJ:
Multitude Capital hat bekannt gegeben, dass eine vorrangige garantierte unbesicherte Folgeanleihe mit einem Volumen von 20 Mio. € ausgegeben wird. Die Fälligkeit datiert auf das Jahr 2028. Das nun ausstehende Volumen der gesamten Anleihe beträgt nun 100 Mio. €. Diese Folgeanleihe hat einen Coupon von 6,75% plus den 3-Monats Euribor.

Mutares SE & Co. KGaA:
Die Mutares SE & Co. KGaA hat mitgeteilt, das ihr Portfoliounternehmen Serneke Sverige AB Insolvenz anmelden musste. Nach der Übernahme im Juli 2024 hat sich die wirtschaftliche Lage des Unternehmens erheblich verschlechtert. Grund dafür war ein erheblicher Forderungsausfall und eine Verschlechterung der Beziehung zu Hauptkunden und Hauptlieferanten.

UBM Development AG:
Die UBM Development AG erhält zum dritten Mal in Folge die höchste Auszeichnung von EcoVadis im Rahmen eines ESG-Ratings. Ebenso bestätigt die Ratingagentur ISS ESG den Prime Status für die UBM Development AG.

Alle Anleihen im GBC MAX – Januar 2025

Quelle: GBC AG

INFO: Lesen Sie hier die vollständige GBC MAX-Analyse für den Januar 2025

Anleihen Finder Redaktion.

Foto: pixabay.com

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