JDC-Group von „Corona“ nicht unmittelbar betroffen – Wettbewerbsvorteil durch Digitalisierung?

Dienstag, 31. März 2020


Die Unternehmensanleihe 2019/24 der Jung, DMS & Cie. Pool GmbH (WKN A2YN1M) notiert gegenwärtig bei rund 80% (Stand 31.03.2020). Auch der Anleihe-Kurs des Versicherungs- und Finanzvermittlers wurde im Zuge der Corona-Krise in Mitleidenschaft gezogen, obwohl die Geschäftstätigkeit der Jung, DMS & Cie. (JDC) von der sich ausbreitenden Pandemie nicht direkt betroffen ist. Die Anleihen-Experten der KFM Deutsche Mittelstand AG haben sich das JDC-Geschäftsmodell in den Krisenzeiten genauer angeschaut.

ANLEIHE CHECK: Die besicherte JDC-Unternehmensanleihe 2019/24 (ISIN: DE000A2YN1M1) hat eine Laufzeit von fünf Jahren. Das ausplatzierte Emissionsvolumen liegt bei 25 Mio. Euro und die Verzinsung beläuft sich auf 5,50% jährlich. Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS ist seit Juli 2018 in Anleihen der Jung, DMS & Cie. Pool GmbH investiert.

Keine wesentlichen Abhängigkeiten, aber womöglich Gebührenrückgang

Laut den KFM-Analysten ist Geschäftsmodell der Jung, DMS & Cie ist von der Corona-Krise nicht unmittelbar betroffen. Insbesondere bestünden keine wesentliche Abhängigkeit von Lieferketten oder externen Dienstleistern. Auch der in der Vergangenheit gesetzte Schwerpunkt auf Digitalisierung in einer ansonsten eher konservativen Finanzdienstleistungsbranche wirken derweil positiv.

Über die digitale Verwaltungssoftware „iCRM“ und die Berater-App „allesmeins“ haben die Vermittler auch im Home-Office jederzeit einen kompletten Überblick über ihr Kundengeschäft. Die allgemeine Entwicklung der Weltwirtschaft und des Geschäftsklimas in Deutschland und Europa haben aber dennoch einen befristeten negativen Einfluss auf die Kapitalmärkte und können das Kaufverhalten der Jung, DMS & Cie.-Kunden negativ beeinflussen, was zu einem Gebührenrückgang durch sinkende „Assets under Management“ (AuM), führen kann. Außerdem sei es durch das aktuelle Kontaktverbot für Vermittler schwerer, Neugeschäft zu betreiben, so die KFM-Experten.

Für Übergangsphase gewappnet – Weiterhin 4,5 Sterne

Die Analysten sehen Jung, DMS & Cie. für diese Übergangsphase aber gewappnet, so zeigten sich die jüngst veröffentlichten vorläufigen Jahresergebnisse als äußerst robust. Im Geschäftsbereich Advisortech stieg der Umsatz um rund 20% auf 92 Mio. Euro und das EBITDA um rund 71% auf 4,7 Mio. Euro. Des Weiteren besteht nach Meinung der KFM-Analysten die Chance, dass der Digitalisierungsfokus von Jung, DMS & Cie. gerade in der jetzigen Zeit zu einem Wettbewerbsvorteil gegenüber der Konkurrenz führt.

Die Analysten halten daher auch an ihrer Einschätzung (aus dem November 2019) von 4,5 Sternen für die 5,50%-Anleihe der Jung, DMS & Cie. Pool GmbH fest.

Jung, DMS & Cie. Pool GmbH

Die Jung, DMS & Cie. Pool GmbH (Emittentin der Anleihe) ist ein Tochterunternehmen der börsennotierten JDC Group AG. Die Muttergesellschaft JDC Group AG ist in der Vermittlung von Finanzprodukten tätig, organisiert in einer digitalen Vermittlungs- und Abwicklungsplattform. Dazu hat sie ihr Geschäft in die zwei Segmente „Advisortech“ (B2B2C) und „Advisory“ (B2C) aufgeteilt.

Die Emittentin Jung, DMS & Cie. Pool GmbH ist dem Segment „Advisortech“ zuzuordnen. In diesem Segment sind die B2B2C-Aktivitäten der Gruppe konzentriert, also die Vermittlung von Finanzprodukten an Privatkunden über Intermediäre aller Art wie Makler, Vertriebe, Banken oder firmenverbundene Vermittler.

Hinweis: Die KFM-Analysten veröffentlichen in diesen Tagen der Coronakrise Sonderstatements zu ausgewählten Mittelstandsanleihen, die sich im Portfolio des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS befinden. Der Anleihen Finder wird darüber vollumfänglich berichten.

Anleihen Finder Redaktion.

Foto: pixabay.com

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