HAHN-Immobilien-Beteiligungs AG: Scope stuft Anleihe-Rating von „A-“ auf „BBB-“ herab – Ausblick stabil – „Rückzahlungsquote in hypothetischem Szenario weiterhin hoch“

Die Scope Ratings AG hat das Rating der Unternehmensanleihe der HAHN-Immobilien-Beteiligungs AG (WKN: A1EWNF) von „A-„ auf „BBB-“ (Investment Grade) herabgestuft. Der Rating-Ausblick sei stabil, teilte die Ratingagentur mit.

Rating-Faktoren

Negative Rating-Faktoren, die zur aktuellen Einstufung geführt hätten, seien laut Scope die schwache Produktdiversifizierung von HAHN, die starke Abhängigkeit der Gesellschaft von der Platzierung von neuen Fondsprodukten sowie die vergleichsweise geringe Größe des Unternehmens.

Positive Faktoren seien die zu erwartende Entschuldung des Konzerns in 2015, die markführenden Position im Asset- und Property-Management für deutsche Fachmarktzentren sowie die nachhaltige Kundenbasis und die vergleichsweise hohe Profitabilität des Immobilienentwicklers, so Scope.

Die Besicherung der Anleihe, bestehend aus Anteilen an von HAHN gehaltenen Fonds im Wert von 21 Millionen Euro, führe aus Sicht von Scope weiterhin zu einer hohen erwarteten Rückzahlungsquote in einem hypothetischen Insolvenzszenario.

Ausblick stabil

Der Ausblick sei stabil und durch das geringe organische Wachstum in den nächsten Jahren begründet, was laut Scope aber weiterhin eine positive Cashflow-Generierung unterstütze.

Die Anpassung des Ratings folgte laut Scope dem „Review für eine mögliche Herabstufung“ vom 17. September 2014. Scope hatte damals seine Ratingmethodik für Unternehmen und deren Schuldtitel geändert.

Hahn-Minibond notiert bei 106 Prozent

Aktuell liegt der Kurswert des HAHN-Minibonds bei 106 Prozent (Stand: 11.03.2015). Im letzten Monat pendelte der Kurswert stark zwischen 103 und 108 Prozent.

Die HAHN-Anleihe hat ein Gesamtvolumen von 20 Millionen Euro und wird jährlich mit 6,25 Prozent verzinst. Die fünfjährige Laufzeit der Anleihe endet im Oktober 2017. Die HAHN-Immobilien-Beteiligungs AG ist ein in Bergisch-Gladbach ansässiger Asset und Fondsmanager.

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Anleihen Finder Redaktion. Timm Henecker.

Foto: Martin Abegglen /  flickr

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Unternehmensanleihe der HAHN-Immobilien-Beteiligungs AG 2012/2017

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