GBC MAX setzt positive Entwicklung im Mai 2025 fort

Dienstag, 3. Juni 2025

Update – GBC Mittelstandsanleihen Index im Mai 2025

Der Anleihen-Index GBC MAX notiert auch Ende Mai / Anfang Juni 2025 knapp über 150 Punkten und zeigt sich somit weiter konstant auf hohem Niveau. Die größten Positionen des GBC MAX stellen im Mai 2025 die Anleihen der Verve Group SE, der Lottomatica S.p.A., der Wienerberger AG, der Mutares SE & Co. KGaA und der Hornbach Baumarkt AG dar. Diese fünf Positionen machen zum Betrachtungszeitpunkt insgesamt 25,3% des Index aus. Die verbleibenden restlichen 74,3% verteilen sich demnach auf die weiteren 38 Wertpapiere. Der durchschnittliche Coupon und die durchschnittliche Effektivrendite (auf Median-Basis) des aktuellen Portfolios betragen 6,50% bzw. 5,95%. Die Duration der Anleihen beläuft sich aktuell auf 3,86 Jahre.

Emittentin im Fokus:

Vossloh AG im GBC-Analysten-Fokus: „Nachhaltiger Bahninfrastruktur-Spezialist„

Die Vossloh AG ist ein global führender Anbieter von Bahninfrastruktur-Lösungen mit Sitz in Werdohl (NRW). Das Unternehmen gliedert sich in die Bereiche Core Components (z. B. Schienenbefestigungen), Customized Modules (Weichensysteme) und Lifecycle Solutions (Wartung, Digitalisierung). Vossloh ist in über 30 Ländern aktiv und trägt zur nachhaltigen Mobilität im Schienenverkehr bei.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2024 blieb der Umsatz mit 1.209,60 Mio. Euro der Vossloh auf dem Niveau des Vorjahres (VJ: 1.214,3 Mio. Euro). Dabei liefert das Segment Custimized Modules mit 561,20 Mio. Euro den größten Anteil. Das Segment Lifecycle Solutions wächst mit 25% auf 204,30 Mio. Euro am stärksten unter allen Segmenten. Trotz des leicht rückläufigen Umsatzes konnte das EBIT im vergangenen Geschäftsjahr 2024 um 6,7 % auf 105,20 Mio. Euro (VJ: 98,50 Mio. Euro) gesteigert werden. Hauptverantwortlich für diesen Anstieg war ein verbesserter Projektmix in den Geschäftsbereichen Customized Modules und Lifecycle Solutions.

Zur Refinanzierung eines 2021 fälligen Schuldscheins hat Vossloh eine Hybrid-Anleihe mit unendlicher Laufzeit und einem Kupon von 4,00 % emittiert, die ab 2026 erstmals kündbar ist. Der Kurs der Anleihe liegt bei 99,25%. Die Rückzahlung ist an die Nachhaltigkeitsperformance gekoppelt. Die Anleihe ist derzeit Teil des GBC Mittelstandsanleihen Index.

GBC-Newsflash zu einzelnen Index-Anleihen

ABO Energy GmbH & Co. KGaA.:

Die ABO Energy bringt einen schlüsselfertigen Solarpark in Spanien mit einer Nennleistung von 50 Megawatt ans Netz. Der Solarpark wird jährlich rund 100 Millionen Kilowattstunden Strom erzeugen.

Banca Ifis S.p.A.:

Die Banca Ifis erhält die Genehmigung für die freiwillige Übernahme der illimity Bank S.p.A. sowohl von der EZB als auch von der Bank selbst.

Deutsche Rohstoff AG:

Die Deutsche Rohstoff gibt ihren Dividendenvorschlag für das Geschäftsjahr 2024 in Höhe von 2,00 € je Aktie bekannt. Zudem wurde die Prognose im Basisszenario gesenkt. Die Gesellschaft erwartet bei einem Ölpreis von 60 USD einen Umsatz zwischen 170 und 190 Mio. € sowie ein EBITDA zwischen 115 und 135 Mio. €.

Energiekontor AG:

Die Energiekontor AG verschiebt die ordentliche Hauptversammlung vom 28.05.2025 auf den 02.07.2025 aufgrund eines formellen Fehlers im Zusammenhang mit der Aufstellung des Jahres- und Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2024.

Fiskars Ojy:

Die Fiskars Ojy teilt mit, dass die Präsidentin und CEO der Fiskars Ojy von ihren Posten zurücktritt. Jyri Luomakoski wurde zum Interimspräsident und CEO ernannt.

Homann Holzwerkstoffe GmbH:

Die Homann Holzwerkstoffe GmbH hat eine neue Anleihe mit einer Laufzeit von 7 Jahren und einem Emissionsvolumen von 120 Mio. Euro begeben. Die Zeichnungsfrist endete am Montag, den 19.05.2025 und es wurde eine Zinsspanne von 7,0 bis 7,5 % p.a. angegeben. Mit 7,5% ist die Gesellschaft schließlich ans obere Ende der Zinsspanne gegangen. Das Unternehmen wird den Emissionserlös für die Refinanzierung der Anleihe 2021/26 sowie für Investitionen in die bestehenden Werke und allgemeine Unternehmenszwecke verwenden.

Mutares SE & Co. KGaA:

Die Mutares SE & Co. KGaA plant mit einer Dividendenausschüttung von 2,00 Euro je Aktie was der Mindestausschüttung entspricht und bekräftigt die kurz- und mittelfristigen Ziele.

Netfonds AG:

Die Netfonds AG hat im April erfolgreich ihre Anleihe mit einer Laufzeit bis 2029 im Zuge einer Privatplatzierung um 7,5 Mio. Euro weiter ausplatziert. Durch die starke Nachfrage war das Orderbuch zweifach überzeichnet.

PNE AG:

Die PNE AG gibt bekannt, dass die Hauptversammlung den Dividendenvorschlag von 0,04 Euro + 0,04 Euro Sonderdividende angenommen hat. Zudem wird die Anleihe 2022/2027 um weitere 10 Mio. Euro im Zuge einer Privatplatzierung aufgestockt.

Photon Energy N.V.:

Die Photon Energy N.V. geht mit der Hyperion Renewables eine Partnerschaft ein und unterzeichnet einen Vertrag über den Bau eines 34 MW PV-Solarprojekt in Rumänien. Der Baubeginn ist für das dritte Quartal 2025 geplant.

The Platform Group AG:

Die The Platform Group AG hat die Gesellschaft Joli Closet mit Sitz in Paris, Frankreich, mehrheitlich erworben. Der Anteilsbesitz liegt nun bei 50,1 % der Gesellschaft und das Closing wird für Juni 2025 erwartet. Außerdem hebt die Gesellschaft ihre Umsatz- und Ergebnisprognose für das aktuelle Geschäftsjahr 2025 deutlich an. So soll der Umsatz auf 680 bis 700 Mio. Euro (zuvor: 590 bis 610 Mio. Euro) sowie das EBITDA auf 47 bis 50 Mio. Euro (zuvor: 40 bis 42 Mio. Euro) ansteigen.

The UBM Development AG:

Die UBM Development AG konnte die Emission der ersten tief nachrangigen Grünen Anleihe (Hybridanleihe) über 65 Mio. Euro abschließen.

INFO: Lesen Sie hier die vollständige GBC MAX-Analyse für den Mai 2025