Ekosem-Agrar GmbH: Unternehmensrating mit „CCC“ bestätigt – „Ausweitung der Verschuldung“

Donnerstag, 3. August 2017

Creditreform bewertet Ratingnote mit „CCC“ – die Creditreform Rating AG hat das Unternehmensrating der Ekosem-Agrar GmbH, deutsche Holdinggesellschaft der russischen Unternehmensgruppe Ekoniva, mit „CCC“ und einem stabilen Ausblick bestätigt.

„Schwache Finanzkennzahlen“

Maßgeblich für das Ratingurteil seien laut Ratinganalysten die insgesamt schwachen Finanzkennzahlen, die wachstumsbedingte Ausweitung der Verschuldung sowie eine sich unterproportional entwickelnde Ergebnis- und Innenfinanzierungskraft des Unternehmens, welche ein erhebliches Risiko im Hinblick auf die Refinanzierung der Finanzverbindlichkeiten darstellt. Zudem bestünde in wirtschaftlicher und finanzieller Hinsicht eine Abhängigkeit von Russland, das erhöhte Länderrisiken aufweist. Für das laufende Geschäftsjahr 2017 erwarten die Ratingexperten eine expansionsbedingte Umsatzsteigerung, die sich bedingt im Ergebnis widerspiegeln sollte.

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Geschäftsmodell

Dennoch werden dem Konzern ein gutes Geschäftsmodell, eine starke Marktstellung und eine geringe Konjunktursensitivität bescheinigt. Positiv hervorgehoben wird weiterhin das derzeit gute Geschäftsumfeld, die erreichte Umsatzsteigerung in 2016 und die operative Entwicklung.

Verschuldung und Wachstum

Die Ausweitung der Verschuldung sei laut Ekosem-Agrar eine Konsequenz aus der bewussten Entscheidung des Managements, unter den derzeit idealen Bedingungen eines deutlich gestiegenen Milchpreises und der Konzentration der staatlichen Förderungen in der russischen Landwirtschaft auf die Milchproduktion, den Wachstumskurs weiterzuführen. Die Expansion steht unter dem Vorbehalt, dass die derzeit sehr guten Rahmenbedingungen weiter bestehen bleiben. Durch den weiteren Ausbau der Milchproduktion rechnet die Gesellschaft mit einer Umsatzsteigerung von rund 50 % im laufenden Geschäftsjahr.

Ekosem-Anleihen

ANLEIHE CHECK I: Die Ekosem-Agrar Anleihe 2012/21 (ISIN DE000A1MLSJ1) hat ein Gesamtvolumen von 50 Millionen Euro, wird jährlich mit 8,75 Prozent verzinst und läuft nun bis zum 23. März 2021. Aktuell notiert die Anleihe bei 96,5 Prozent (Stand: 03.08.2017)

ANLEIHE CHECK II: Die Ekosem-Agrar-Anleihe 2012/22 (ISIN DE000A1R0RZ5) hat ein Gesamtvolumen von 78 Millionen Euro, wird jährlich mit 8,50 Prozent verzinst und wird am 07. Dezember 2022 fällig. Der aktuelle Anleihe-Kurs liegt bei 93 Prozent (Stand: 03.08.2017)