Chef der Börse Stuttgart Christoph Lammersdorf schießt Eigentor des Jahres

Montag, 22. Dezember 2014


Hätte Christoph Lammersdorf, Geschäftsführer der Boerse Stuttgart Holding GmbH, doch noch einmal mehr nachgedacht, bevor er sich von FAZ-Journalisten zitieren lassen hatte. Gleich den ganzen Markt für Minibonds formerly known as Mittelstandsanleihen für „tot“ zu erklären, hat ihm große Aufmerksamkeit bei den Journalisten-Kollegen beschert. Aber das lenkt nicht davon ab, dass Christoph Lammersdorfs Argumente sich bei genauerem Hinsehen als Eigentor entpuppen. Seine Argumente treffen nicht ins Schwarze, werden als Ablenkungsmanöver interpretiert und bringen eine Menge stichhaltige Gegenargumente hervor, wie gleich vier Anleihen Finder-Kolumnisten beweisen. Durch- und zu-Ende-gedachter sind die Perspektiven für den Markt der Minibonds, die Florian Weber, CEO der SCHNIGGE Wertpapierhandelsbank AG, in seiner Kolumne „der Mittelstandsmarkt ist tot – Abgesang auf ein Marktsegment?“ aufzeigt.

Pauschale Sterbeurkunde für Minibonds von Christoph Lammersdorf, Geschäftsführer der Börse Stuttgart?

Klar war, dass die Anleihen Finder Redaktion bei Christoph Lammersdorfs Pressabteilung anklopfte: Haben Sie das wirklich so gemeint? Christoph Lammersdorfs neues Statement klingt nicht mehr ganz so nach einer pauschalen Sterbeurkunde für den Markt der Minibonds. Vielleicht hätte Christoph Lammersdorf von Anfang an nur von seinem Bondm-Markt sprechen sollen: „Bondm ist 2010 als erstes Segment für Anleihen mittelständischer Unternehmen gestartet, als es für viele Mittelständler schwierig war, von Banken notwendige Kredite zu erhalten. Inzwischen hat sich die Situation verändert. In der aktuellen Marktlage ist es für Unternehmen derzeit nicht attraktiv, eine Anleihe zu begeben. Deshalb ist es nicht absehbar, ob und wann es weitere Emissionen in Bondm geben wird. Das Handelssegment Bondm bleibt allerdings weiter bestehen. Alle geltenden Verträge mit anderen Marktteilnehmern werden von der Börse Stuttgart eingehalten. Die Fortführung des Segments steht auch mit Blick auf die Transparenz für Anleger außer Frage.“

„Seid nicht feige!“

Unser Kolumnist Marius Hoerner nimmt im neuen Anleihen Finder in seiner Kolumne „Seid nicht feige – lasst mich hinter den Baum“ die Lammersdorfschen Argumente auseinander und wagt sogar einen Blick zurück auf den ungeliebten Neuen Markt.

Auch Peter Thilo Hasler zeigt in seiner Anleihen Finder-Kolumne „Wir dürfen jetzt nur nicht den Sand in den Kopf stecken“, dass es auch weniger hasenfüßig geht. Mut zum Kapitalmarkt ist wahrscheinlich eine Eigenschaft, die nicht allen Börsenchefs in den Genen liegt.

Klar wird, dass der Börsen-Boss aus Stuttgart keineswegs für den ganzen Minibond-Markt gesprochen hat. Nebenbei darf man die Frage stellen, ob ein Börsenchef sich nicht eher als nützliches Schwungrad für einen innovativen, erfolgreichen Kapitalmarkt in Zeitungen wie FAZ oder Handelsblatt darstellen und nicht durch Eigentore auffallen sollte.

„Klasse statt Masse“

Unser dritter Kolumnist, Michael Bulgrin, sprüht im Gegensatz zu Christoph Lammersdorf vor Optimismus, vergisst aber nicht, Fakten zu nennen, warum der Markt der Minibonds in 2015 eine Zukunft hat: „Klasse statt Masse“.

Das könnte auch ein gutes Motto für das anstehende Fest sein. Die Anleihen Finder Redaktion wünscht allen eine gute Weihnachtszeit!

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Christoph Morisse. Anleihen Finder Redaktion.

Foto: Loco Steve/flickr.com

Anleihen Finder Kolumnen

Der Mittelstandsmarkt ist tot – Abgesang auf ein Marktsegment? Kolumne von Florian Weber, CEO der SCHNIGGE Wertpapierhandelsbank AG

Zinsgeschenke zu Weihnachten? – Vom Geben und vom Nehmen – Kolumne von Hans-Jürgen Friedrich, Vorstand der KFM Deutsche Mittelstand AG

Bedingt informationsbereit – Kolumne von Peter Thilo Hasler, Analyst bei Sphene Capital GmbH

Wo bleibt der Investitionsaufschwung im Mittelstand? – Kolumne von Michael Bulgrin, biallas communication & consulting GmbH

Wie geht „gerechte Risikoverteilung“? – Immobilien-Projektanleihen behaupten sich gut im Markt – Kolumne von Ursula Querette und Hubert Becker, Instinctif Partners

Über Veröffentlichungspflichten der Emittenten – Kolumne von Peter Thilo Hasler, Gründer und Analyst bei Sphene Capital GmbH

Sind Aktienhändler die besseren Rentenhändler? – Kolumne von Marius Hoerner, ARTUS Asset Management AG

„Sie müssen in der PR nicht immer alles sagen, aber Sie dürfen nie lügen“ – Vertrauen schaffen mit einer einfachen Kommunikations-Weisheit – Kolumne von Michael Bulgrin, biallas communication & consulting GmbH

Nach der Emission ist vor der Emission – Professionelle Kapitalmarktkommunikation ist essenziell für die Refinanzierung – Kolumne von Michael Bulgrin, biallas communication & consulting GmbH

Projektfinanzierung – Stimmt die Rendite- / Risikorelation? – Kolumne von Marius Hoerner, ARTUS Asset Management AG

„Außer Spesen nichts gewesen?” – Wie Mittelstandsanleihen ein reelles Abbild des Mittelstands werden – Kolumne von Christoph Karl, Senior Berater bei der BLÄTTCHEN & PARTNER AG

Mittelstandsanleihen in der Schweiz – Berner Kantonalbank stellt Handelsplatz für KMU-Unternehmensanleihen für kleine und mittlere Schweizer Unternehmen bereit – Handelbarkeit zunächst nur in Schweizer Franken und für Schweizer Unternehmen

Wer trägt eigentlich die Verantwortung? – Wie man zum Beispiel am Fall der MIFA Mitteldeutsche Fahrradwerke AG erkennen kann, dass Eigentumsrechte der Gläubiger missachtet werden – Kolumne von Peter Thilo Hasler, Gründer und Analyst bei Sphene Capital GmbH

Wie man als privater Anleger auf die Nullzinsphase reagieren kann: Deutschland ist Weltmeister: Exportweltmeister, Vertrauensweltmeister und jetzt auch Fußball-Weltmeister. Spitzenerfolge dank einer herausragenden Teamleistung – „Made in Germany“ – Eine Kolumne von Hans-Jürgen Friedrich, Vorstand der KFM Deutsche Mittelstand AG

Spreads – Ein nicht zu unterschätzender Baustein – Kolumne von Marius Hoerner, ARTUS Asset Management AG

Steht uns die Zinswende vor der Tür? – Ausblick: “Nachfrage nach Hochzinsanleihen – darunter auch den Mittelstandsanleihen – wird eine längere Zeit bestehen bleiben” – Kolumne von Florian Weber, SCHNIGGE Wertpapierhandelsbank

Beeinflusst die Entscheidung der EZB den Mittelstandsanleihemarkt? – Eine Kolumne von Christoph Karl, Senior Berater bei der BLÄTTCHEN & PARTNER AG

Differenzieren statt pauschalieren! – Ein Kommentar zur aktuellen Entwicklung des Marktsegmentes der Mittelstandsanleihen von Dirk Elberskirch, Vorsitzender der Börse Düsseldorf AG

Kann man Ratingagenturen und deren Ratingnoten bei der Auswahl von Unternehmensanleihen des Mittelstands (noch) vertrauen? – Kolumne von Hans-Jürgen Friedrich, Vorstand der KFM Deutsche Mittelstand AG

Schutzregeln von Anleihen: Warum Anleihekündigungen oft angedroht, aber nicht vollzogen werden und warum Besicherungen erst durch Wertgutachten wertvoll sind – Kolumne von Peter Thilo Hasler, Gründer und Analyst bei Sphene Capital GmbH

Börsenguru Max Otte: „Gelegentlich interessante Investments, aber Emittenten suggerieren, dass Anleihen weniger Risiko bergen, als dies tatsächlich der Fall ist“ – Was der Professor, der den Crash des Finanzmarktes vorhersagte, über Mittelstandsanleihen sagt – Interview

Wie Anleger dem drohenden Zu-Null-Spiel der Europäischen Zentralbank kontern können – Und warum sie so schnell wie möglich ihre festverzinslichen Anlagen überprüfen sollten – Kolumne von Hans-Jürgen Friedrich, Vorstand der KFM Deutsche Mittelstand AG

Best Practice Guide oder “Seid doch bitte anständig” – Kolumne von Marius Hoerner, ARTUS Asset Management AG

Fluchtburg Schweiz für Mittelstandsanleihen? Oder warum die Konsequenz der Schweizer Banken einen Best Practice Guide à la Deutsche Börse AG in der Schweiz überflüssig macht – Kolumne von Dr. Konrad Bösl, Vorstand der BLÄTTCHEN & PARTNER AG

Transparenz statt Risikoschutz: Warum Insolvenzen von Anleihe-Emittenten keine Rückschlage für die Börse Frankfurt sind – und warum die Emission der ALNO-Anleihe ein kalkuliertes Investitionsrisiko war

„Bei einem durchschnittlichen Kupon von 7,3 Prozent ist bei den 55 Anleihen im Entry Standard nur ein Default bei drei insolventen Unternehmen sehr wenig“ – Warum der Begriff „Mittelstandsanleihen“ irreführend ist und Journalisten die Rolle der Börse falsch darstellen – Interview mit Eric Leupold, Deutsche Börse AG

Nach dem Shitstorm gegen Mittelstandsanleihen: Björn Stübiger von Rödl & Partner sagt Ja zu Mittelstandsanleihen – „Selbstheilungskräfte eines lebenden Finanzierungsvehikels“

Zinsdeckungskennzahlen – Was Sie über Mittelstandsanleihen wissen müssen – DVFA-Kennzahlen Teil 3 – von Peter Thilo Hasler, Gründer und Analyst bei Sphene Capital GmbH

Mit dem „Best Practice Guide“ auf dem richtigen Weg! – Warum die Börse Frankfurt bei Unternehmensanleihen von kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) die Führungsrolle unter den Qualitätstreibern übernimmt – Kolumne von Hans-Jürgen Friedrich, KFM Deutsche Mittelstand AG

Mittelstandsanleihen-Bashing hinterfragt: Herr Gebhardt, wieso der scharfe Kontrast zwischen Kritik an den Börsen und hoher Nachfrage von Emittenten sowie Investoren? – Gastbeitrag von Cord Gebhardt, Börse Frankfurt

Windreich-Prokon Fusion: Warum der Zusammenschluss von Windreich und Prokon zur Pro-Wind AG Sinn macht – Kolumne von Marius Hoerner, ARTUS Asset Management AG

Die Stunde der Wahrheit steht den Mittelstandsanleihen erst noch bevor – Kolumne von Dr. Konrad Bösl, Vorstand der BLÄTTCHEN & PARTNER AG

Covenants bei Mittelstandsanleihen – Fluch oder Segen für Anleihegläubiger? – Und warum bei der MT-Energie-Anleihe ein Verzicht auf Covenants das lukrativere Ergebnis bieten könnte – Kolumne von Florian Weber, SCHNIGGE Wertpapierhandelsbank

Was Sie über Mittelstandsanleihen wissen müssen – DVFA-Kennzahlen Teil 2: Kapitalstrukturkennzahlen – von Peter Thilo Hasler, Analyst bei Sphene Capital GmbH

Die Chance nutzen! – Warum am Ende alle vom Re-Start der Mittelstandsanleihen profitieren können – Kommentar von Dirk Elberskirch, Vorsitzender des Vorstands der Börse Düsseldorf AG

Wer möchte schon, dass sein Geld fastet? – Was Disziplin mit Mittelstandsanleihen zu tun hat – Kolumne von Hans-Jürgen Friedrich, KFM Deutsche Mittelstand AG

Konsequente Inkonsequenz – Warum manche Emittenten die Börsen nicht ernst nehmen – Kolumne von Marius Hoerner, ARTUS Asset Management AG

Mittelstandsanleihen: „Schneller, Höher, Weiter, Mehr!“ – Kolumne von Dr. Konrad Bösl, Vorstand der BLÄTTCHEN & PARTNER AG

Mittelstandsanleihen – “Remember that credit is money“ – Kolumne von Britta Hosters, SCHNIGGE Wertpapierhandelsbank AG

Mittelstandsanleihen – Was Sie über sie wissen müssen – DVFA-Kennzahlen Teil 1: Kapitalstrukturkennzahlen – von Peter Thilo Hasler, Analyst bei Sphene Capital GmbH

Mittelstand ist Vertrauensweltmeister – Wie Anleger davon profitieren können – Kolumne von Hans-Jürgen Friedrich, KFM Deutsche Mittelstand AG

 

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