BDT-Chef Dr. Rath: "Phase der finanziellen Eigenständigkeit"

BDT Media Automation GmbH zahlt Green Bond 2023/28 vorzeitig zurück

Die BDT Media Automation GmbH gehört zu den Unternehmen, die am Kapitalmarkt eine bewegte Vergangenheit hatten. Nun hat das Unternehmen einen bemerkenswerten Schlussstrich gezogen und den laufenden Green Bond 2023/28 (ISIN: DE000A351YN0) drei Jahre vor Endfälligkeit vollständig zurückgezahlt. Ein Schritt, der überrascht, aber zugleich zeigt, wie stark sich der Spezialist für Storage-Automation in den vergangenen Jahren operativ und finanziell zurückgearbeitet hat. Wir haben mit Geschäftsführer Dr. Holger Rath u.a. darüber gesprochen, warum BDT den Kapitalmarkt (vorerst) hinter sich lässt und welche Ziele das Unternehmen zukünftig verfolgt.

Anleihen Finder: Sehr geehrter Herr Dr. Rath, die BDT Media Automation GmbH hat ihren laufenden Green Bond 2023/28 drei Jahre vor Laufzeitende zum 30.11.2025 zu 103% gekündigt und verabschiedet sich damit vorerst vom Kapitalmarkt. Was sind die ausschlaggebenden Gründe für diesen Schritt – und warum haben Sie es so eilig?

Dr. Holger Rath: Die Entscheidung zur vorzeitigen Rückzahlung entspringt einer klaren strategischen Abwägung, die sowohl unsere finanzielle Stabilität als auch die langfristige Ausrichtung unseres Unternehmens berücksichtigt. In den vergangenen Jahren ist es uns erfolgreich gelungen, unsere operative Ertragskraft deutlich zu steigern und die Liquiditätssituation nachhaltig zu verbessern. Dadurch sind wir heute in der Lage, den 11,5 % Green Bond im Volumen von 6,0 Mio. Euro komfortabel zu tilgen. Dass wir diesen Schritt frühzeitig gehen, ist kein Zeichen von Eile, sondern ein klarer Beweis von Kapitaldisziplin und unternehmerischer Selbstbestimmung. Wir nutzen einen Zeitpunkt, an dem sich operative Dynamik, Cashflow-Qualität und Marktumfeld ideal ergänzen. Im Ergebnis werden wir uns weiter entschulden, die Zinsbelastung spürbar senken und unsere unternehmerische Flexibilität erhöhen. Ebenso wichtig ist für uns ein transparenter und fairer Umgang mit unseren Investoren: Durch die vorzeitige Ablösung zu 103 % des Nennbetrags zuzüglich Zinsen bieten wir den Anleihegläubigern einen attraktiven und sicheren Exit, während wir gleichzeitig ein klares Signal senden, dass BDT aus eigener Stärke heraus agiert.

„Dass wir diesen Schritt frühzeitig gehen, ist kein Zeichen von Eile, sondern ein klarer Beweis von Kapitaldisziplin und unternehmerischer Selbstbestimmung“

Anleihen Finder: Aus welchen Mitteln zahlen Sie den Green Bond jetzt zurück und wie sieht Ihre zukünftige Finanzierungsstrategie aus?

Dr. Holger Rath: Die Rückzahlung erfolgt vollständig aus unserer eigenen Finanzkraft, die wir durch steigende Profitabilität, operative Exzellenz und ein konsequent optimiertes Working Capital aufgebaut haben. Unsere liquiden Mittel lagen zum 30. Juni 2025 bei 11,2 Mio. Euro und reichen damit komfortabel aus, um die Tilgung in Höhe von 6 Mio. Euro ohne zusätzliche Fremdfinanzierung oder strukturelle Veränderungen an unserem Finanzierungsmix zu leisten.

Unsere zukünftige Finanzierungsstrategie orientiert sich an Flexibilität, Unabhängigkeit und einem klaren Fokus auf strategische Wachstumsfelder. Wir planen, unsere solide Eigenkapitalbasis weiter zu stärken und gleichzeitig gezielt auf bankenseitige Linien und langfristige Partnerschaften zu setzen, um größere Investitionen schnell und effizient zu realisieren und dadurch unsere langjährige Technologieführerschaft auszubauen. Ziel ist eine Finanzierung, die uns maximale Flexibilität gibt und gezielte Investitionen in Schlüsseltechnologien ermöglicht. Kurz gesagt: Wir wollen auch zukünftig aus der Position der Stärke heraus entscheiden, wann welches Finanzierungsinstrument sinnvoll ist.

Anleihen Finder: Die BDT-Kapitalmarkt-Story hatte Höhen und Tiefen – was waren die größten Herausforderungen für BDT und wie haben Sie den Turnaround geschafft? Was waren im Nachhinein die wichtigsten Stellschrauben für die aktuell erfolgreiche Unternehmensentwicklung?

„Haben uns auf unsere Kernkompetenzen, auf margenstarke Lösungen, technologische Alleinstellungsmerkmale und eine schlanke Unternehmensstruktur fokussiert“

Dr. Holger Rath: Unsere Kapitalmarkthistorie war eine Reise durch 13 sehr dynamische Jahre, in denen wir technologische Veränderungen, globale Lieferkettenprobleme und starke Marktschwankungen meistern mussten. Die Herausforderung bestand darin, gleichzeitig unsere Strukturen zu modernisieren, das Portfolio zu schärfen und unsere operative Schlagkraft zu erhöhen. Der Turnaround gelang vor allem, weil wir unser Unternehmen konsequent fokussiert haben: auf unsere Kernkompetenzen, margenstarke Lösungen, technologische Alleinstellungsmerkmale und eine schlanke Unternehmensstruktur. Wir haben interne Prozesse neu aufgesetzt, Entscheidungswege verkürzt und eine Kultur etabliert, die Verantwortung, Ergebnisorientierung und Teamgeist verbindet. Zugleich haben wir gezielt in Produktinnovation investiert und BDT als starken Partner in einem wachsenden Segment nachhaltig etabliert. Heute profitieren wir von einer Marktposition, die durch Stabilität, Technologieführerschaft und Kundennähe geprägt ist, und von einer Unternehmensstruktur, die dauerhaft robust genug ist, um kommende Entwicklungen aktiv zu gestalten.

Anleihen Finder: Welche Finanzkennzahlen peilen Sie im Geschäftsjahr 2025 an? Was sind Ihre wesentlichen Wachstumstreiber?

Dr. Holger Rath: Für das Geschäftsjahr 2025 erwarten wir – abhängig von der Entwicklung des US-Dollars – einen Jahresüberschuss zwischen 2,5 Mio. Euro und 5,0 Mio. Euro nach 9,0 Mio. Euro im Vorjahr. Zusätzlich soll die Eigenkapitalquote von 28,0 % erhöht werden. Die wesentlichen Wachstumstreiber liegen in der weiterhin steigenden Bedeutung sicherer, skalierbarer und energieeffizienter Datenspeicherlösungen, die im Umfeld von Cloud-Anwendungen, KI-Workloads und regulatorischen Anforderungen zunehmend unverzichtbar werden. Unser Technologiefokus auf Bandspeicher kommt uns hier zugute, da diese Lösungen wirtschaftlich, ökologisch und technologisch robuste Antworten auf die wachsende Datenflut bieten. Besonders bezahlt gemacht hat sich, dass wir uns bereits seit Anfang 2021 im Bereich Storage Automation erfolgreich auf Cloud-Lösungen fokussieren, wodurch wir zwei Hyperscaler als Kunden gewinnen konnten. Wir sehen uns gut aufgestellt, um den weiter steigenden Bedarf von Clouddienstleistern an energieschonenden und zuverlässigen Archivierungslösungen zu bedienen.

Anleihen Finder: Inwiefern könnte eine Rückkehr an den Kapitalmarkt zukünftig wieder ein Thema für BDT werden? Oder schließen Sie dieses Kapitel nun vollständig ab?

„Eine Rückkehr schließen wir keineswegs aus, denn eine Kapitalmarktfinanzierung bietet bei passenden Rahmenbedingungen einen attraktiven Zugang zu skalierbaren Mitteln“

Dr. Holger Rath: Der Kapitalmarkt bleibt für uns grundsätzlich ein attraktives Instrument, doch steht er derzeit nicht im Fokus unserer Finanzierungsstrategie. Wir haben uns bewusst dafür entschieden, zunächst eine Phase der finanziellen Eigenständigkeit zu nutzen, um unsere Bilanzstärke weiter zu festigen und unsere strategischen Handlungsfelder weiterzuentwickeln. Dennoch schließen wir eine Rückkehr keineswegs aus, denn eine Kapitalmarktfinanzierung bietet bei passenden Rahmenbedingungen einen attraktiven Zugang zu skalierbaren Mitteln, die gerade bei größeren Investitionsprogrammen, M&A-Chancen oder technologischem Ausbau sinnvoll sein können. Entscheidend ist, dass Timing, Rendite-Risiko-Profil und die langfristige strategische Perspektive stimmen. Daher sehen wir die vorzeitige Tilgung des Green Bonds als bewusste Pause, die uns erlaubt, unsere nächsten Wachstumszyklen vor allem eigenfinanziert und weiterhin mit klarem Fokus voranzutreiben.

Anleihen Finder: Inwiefern haben die Anleihe-Emissionen und die Kapitalmarktpräsenz der BDT Media Automation GmbH geholfen? Welches Fazit ziehen Sie nach drei Unternehmensanleihen und 13 Jahren Anleihemarkt?

„Der Kapitalmarkt war für uns in den vergangenen 13 Jahren ein wertvolles Instrument, das weit über die reine Bereitstellung von Finanzmitteln hinausging“

Dr. Holger Rath: Der Kapitalmarkt war für uns in den vergangenen 13 Jahren ein wertvolles Instrument, das weit über die reine Bereitstellung von Finanzmitteln hinausging. Die drei Anleihen haben uns in wichtigen Transformationsphasen finanziellen Spielraum verschafft und ermöglicht, in Produktinnovation, Infrastruktur und internationale Expansion zu investieren, als dies operativ noch nicht selbstverständlich war. Gleichzeitig hat die Kapitalmarktpräsenz unsere interne Governance und Transparenzkultur gestärkt, da wir unsere Prozesse, unser Reporting und unser Risikomanagement auf ein Niveau heben mussten, das von professionellen Investoren erwartet wird. Dies hat BDT als Organisation nicht nur widerstandsfähiger, sondern auch leistungsfähiger gemacht. Wir ziehen daher ein sehr positives Fazit, das die Herausforderungen nicht ausblendet, sondern sie als Teil eines wertvollen Lernprozesses versteht, der BDT strategisch geschärft und wirtschaftlich nachhaltig gestärkt hat. Die Entscheidung, den Kapitalmarkt vorerst zu verlassen, erfolgt aus der Stärke eines Unternehmens heraus, das heute wieder aus eigener Kraft wachsen kann. Deshalb möchten wir uns an dieser Stelle bei unseren Anleihegläubigern herzlich bedanken, die uns ihr Vertrauen geschenkt und maßgeblich zu dieser Erfolgsgeschichte beigetragen haben. Unser Dank gilt ebenso unseren Kapitalmarktpartnern Quirin Privatbank AG, Lewisfield Deutschland GmbH, Norton Rose Fulbright LLP und Better Orange IR & HV AG für ihre professionelle Unterstützung und die vertrauensvolle Zusammenarbeit in all den Jahren.

Anleihen Finder: Besten Dank, Herr Dr. Rath.

Anleihen Finder Redaktion.

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