ANLEIHEN-Woche #KW46 – 2025: Schalke 04, paragon, TIN INN, Mutares, IMMOVATION, Noratis, PANDION, Energiekontor, UBM, Formycon, TPG, Dt. Rohstoff, PNE, FCR, MS Industrie, PCC, Eleving, Photon Energy, reconcept, …

Freitag, 14. November 2025

Spannende Woche am KMU-Anleihemarkt

Der FC Schalke 04 hebt das Volumen seiner neuen 6,50%-Anleihe 2025/30 (ISIN: DE000A460AT6) dank außerordentlich hoher Nachfrage deutlich an – von ursprünglich bis zu 50 auf nun bis zu 75 Mio. Euro. Die Zeichnung läuft noch bis zum 18. November über die Vereinswebsite sowie bis zum 20. November über die Deutsche Börse. Wie Finanzvorständin Christina Rühl-Hamers betont, übertrifft die Resonanz von Privatanlegern und institutionellen Investoren die Erwartungen klar. Die Mittel sollen vollständig in die Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten fließen – insbesondere der Anleihen 2021/26 und 2022/27 – sowie in die Tilgung weiterer Schulden.

Die TIN INN Holding AG betritt in diesen Tagen erstmals den Kapitalmarktgang. Das schnell wachsende Hospitality-Unternehmen begibt seine erste börsennotierte Anleihe von bis zu 15 Mio. Euro via Privatplatzierung. Das Geschäftskonzept: ESG-konforme, standardisierte Hotels aus eigener Produktion. CEO Nico Sauerland erläutert im Interview, wie die neuen Mittel den Ausbau der Pipeline beschleunigen und das Wachstum langfristig untermauern sollen. Auch die IMMOVATION AG meldet sich zurück am Kapitalmarkt und platziert gegenwärtig eine neue 6,00%-Anleihe 2025/30 über bis zu 8 Mio. Euro. Die Mittel sollen vor allem der Projektfinanzierung, dem Ausbau des Wohnportfolios und dem Erhalt finanzieller Flexibilität dienen. Vorstand Lars Bergmann betont, dass trotz schwierigem Marktumfeld konsequent auf Wachstum gesetzt wird. Die UBM Development AG hat in dieser Woche die verbleibenden 75,06 Mio. Euro ihrer Anleihe 2019/25 fristgerecht zurückzahlen. Zuvor waren knapp 45 Mio. Euro in Green Bonds umgetauscht worden. Mit der Rückzahlung besteht das gesamte Anleiheportfolio der UBM nun vollständig aus Green Bonds und Sustainability-Linked Bonds.

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Die paragon GmbH & Co. KGaA plant indes, ihre 6,75%-Anleihe 2017/27 (ISIN: DE000A289YC5) um vier weitere Jahre bis 2031 zu verlängern. Vorgesehen sind strukturelle Anpassungen, unter anderem eine Zinspause im Jahr 2026, die später nachgezahlt wird, sowie der Wegfall des PIK-Zinselements. Die Gläubiger sollen im Rahmen einer Abstimmung ohne Versammlung über das Paket entscheiden. Die Sdk sieht ihrerseits noch Anpassungsbedarf. Das ausstehende Volumen der paragon-Anleihe beträgt rund 45 Mio. Euro. Bei der PANDION AG zeichnet sich eine umfassende Anpassung der Anleihe 2021/26 ab: Die Laufzeit soll um zweieinhalb Jahre bis August 2028 verlängert werden, verbunden mit einer Zinserhöhung auf 8,00 %, halbjährlichen Zinszahlungen und einer geplanten Teilrückzahlung zum Jahresende 2027. Die Anleihegläubiger des Unternehmens sollen vom 17. bis 19. November über das Maßnahmenpaket abstimmen. Eine Anmeldung zur Abstimmung ohne Versammlung bis heute (14.11.) um 24 Uhr möglich. Deutlich angespannter zeigt sich die Lage bei der Noratis AG. Das Unternehmen hat ein Restrukturierungskonzept beschlossen und hat die am 11. November fällige Zinszahlung der 5,50%-Anleihe zunächst ausgesetzt. Mit dem gemeinsamen Vertreter wurde ein befristeten Standstill über 3 Monate vereinbart. Die Anleihe war erst im vergangenen Jahr bis 2028 verlängert worden.

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Weitere Unternehmensmeldungen: Die Mutares Holding hat ihr Nettoergebnis in den ersten neun Monaten 2025 um 56 % auf 83,5 Mio. Euro gesteigert und zusätzliche Exits für das vierte Quartal angekündigt. Die The Platform Group AG legt mit ihrer „Vision 2030“ ambitionierte Ziele vor und strebt einen Umsatz von 3 Mrd. Euro sowie deutliche Margensteigerungen an. Die PNE AG blickt auf ein starkes drittes Quartal und bestätigt die EBITDA-Guidance von 70 bis 110 Mio. Euro für das Gesamtjahr und auch die Formycon AG hält an ihrer Prognose fest und plant, ab 2026/27 ein positives EBITDA zu erreichen. Die Eleving Group setzt ihr stabiles Wachstum in 2025 fort und steigert sowohl Umsatz als auch EBITDA zweistellig, während die MS Industrie AG mit einem Umsatz von 111,3 Mio. Euro in den ersten neun Monaten im Plan liegt.

Die PCC SE verbessert im dritten Quartal 2025 dank deutlicher EBITDA-Steigerungen in nahezu allen Segmenten ihr Ergebnis spürbar, auch wenn anhaltender internationaler Preiswettbewerb und geringere Umsätze den Konzern weiter belasten. Die Energiekontor AG berichtet von hoher operativer Dynamik – trotz projektbedingter Ergebnisverschiebungen bleibt die Wachstumsstrategie unverändert. Photon Energy nimmt in Neuseeland einen 20,8-MWp-Solarpark in Betrieb, während die reconcept Gruppe treibt ihre Energieprojekte in Kanada deutlich vorantreibt. Die FCR Immobilien AG legt stabile Neunmonatszahlen mit steigender Eigenkapitalquote vor und die Deutsche Rohstoff AG erzielt mit 150 Mio. Euro solide Umsätze, bleibt ergebnistechnisch aufgrund des schwächeren Ölpreises und US-Dollars aber unter dem Vorjahresniveau.

Hier finden Sie die wichtigsten News der ANLEIHEN-Woche KW46 in 2025 noch einmal im Überblick: