Anleihen-Index GBC MAX: Aktuelles News- und Portfolio-Update

Montag, 5. Mai 2025

Durchschnittlicher Zinskupon von 6,50%

Der Anleihen-Index GBC MAX notiert auch Ende April / Anfang Mai 2025 um die 150 Punkte. Im April hat es beim Qualitätsindex einige Anpassungen gegeben, so bilden derzeit die Anleihen der Photon Energy NV, der Branicks Group AG, der Semper Idem Unterberg AG, der Netfonds AG und der AS Air Baltic Corporation die größten Positionen im Index. Diese fünf Anleihen machen zu Ende April insgesamt 26,4% des Index aus. Die verbleibenden restlichen 74,6% verteilen sich demnach auf die weiteren 38 Anleihen. Der durchschnittliche Zinskupon und die durchschnittliche Effektivrendite des aktuellen Portfolios betragen 6,50% bzw. 5,81%. Die gewichtete Duration der Anleihen beläuft sich aktuell auf 3,21 Jahre.

Emittentin im Fokus

Multitude AG: Wachstumsstarke FinTech Bank mit KI-Unterstützung

Im aktuellen Update haben die GBC-Analysten die Anleihe-Emittentin Multitude AG im Fokus – Multitude ist ein Anbieter digitaler Finanzierungslösungen und Online-Banking-Services für Privatkunden sowie kleine und mittlere Unternehmen. Die Dienstleistungen werden über drei Plattformen erbracht: ferratum (Konsumentenkredite), CapitalBox (KMU-Finanzierung) und die Multitude Bank (Unternehmenskunden). Die Wachstumsstrategie basiert auf organischem und anorganischem Ausbau sowie dem Aufbau von Vertriebspartnerschaften, wobei insbesondere der Einsatz von KI und Prozessautomatisierung forciert werden soll.

Im Geschäftsjahr 2024 ist der Umsatz um 13,3 % auf 261,1 Mio.  Euro gestiegen. Das Konsumentenkreditsegment (ferratum) trug mit 214,4 Mio. Euro den größten Anteil bei, während CapitalBox und die Multitude Bank höhere Wachstumsraten aufwiesen. Das EBIT verbesserte sich um 22,4 % auf 23,2 Mio. Euro, begünstigt durch geringere Marketingausgaben und nur moderat gestiegene Personalkosten.

Um das weitere Wachstum im Wholesale Banking voranzutreiben, hat die Tochtergesellschaft Multitude Bank Oyj im vergangenen Jahr eine vorrangig garantierte unbesicherte Anleihe in Höhe von mittlerweile 100 Mio. Euro ausgegeben. Die Anleihe ist mit einem variablen Zinssatz des 3-Monats EURIBOR +6,75% verzinst. Erst im Februar 2025 hat die Ratingagentur Fitch ihr positives Rating mit „B+“ erneuert. Die begebene Anleihe hat einen Kupon von 9,115% mit einer derzeitigen effektiven Rendite von 8,24%. Der Kurs der Anleihe liegt bei 102,00%. Zudem läuft diese Anleihe noch bis zum 27.06.2028, woraus sich eine Restlaufzeit von 3,18 Jahren.

GBC-Newsflash zu Index-Anleihen

Air Baltic Corporation A.S.:

Die Air Baltic hat bekanntgegeben, dass der bisherige CEO Martin Gauss von seinem Amt zurücktritt. Paul Cālītis übernimmt die Aufgaben interimsweise.

Branicks Group AG:

Die Branicks Group AG ist mit einer Vermietungsleistung von 77.173 m²ins Jahr gestartet., davon waren 35.347 m Neuvermietungen. Zu Beginn des 2. Quartals verlängerte man auch einen weiteren Mietvertrag mit einem führenden deutschen Softwarekonzern.

hep solar Projects GmbH:

Die Hep solar hat bekanntgegeben, dass ein Portfolio mit 5 Solarprojekten mit einer Nennleistung von 48 MWp in den USA verkauft wurde.

Mutares SE & Co. KGaA:

Die Mutares SE & Co. KGaA platzierte erfolgreich 910.000 Aktien (17% der ausstehenden Aktien) der Steyr Motors AG. Der Bruttoerlös beläuft sich auf 30,9 Mio. Euro.

PCC SE:

Die PCC SE gibt bekannt, dass am 02.05.2025 eine neue Anleihe mit einer Verzinsung von 4,00% p.a. und einer Laufzeit von 2 Jahren emittiert wird. Das Emissionsvolumen beträgt 30,0 Mio. Euro.

Vossloh AG:

Die Vossloh AG eröffnet eine neue Produktionsanlage für Eisenbahnweichen in Australien. Damit stellt Vossloh Komponenten und Weichen für Projekte im Süden und Osten Australiens her. Im Werk können bis zu 200 Weichen jährlich hergestellt werden.

INFO: Lesen Sie hier die vollständige GBC MAX-Analyse für den April 2025