Anleihen-Barometer: Weiterhin 4 Sterne für IuteCredit-Anleihe 2021/26 (A3KT6M)

Freitag, 24. März 2023

In einem aktuellen Anleihen-Barometer bewerten die Analysten der KFM Deutsche Mittelstand AG die 11,00%-Anleihe der IuteCredit Finance S.à r.l. (WKN A3KT6M) weiterhin als „attraktiv “ und vergeben 4 von 5 möglichen Sternen. Das Geschäftsmodell der IuteCredit Group zeichne sich durch eine risikoaverse und zukunftsorientierte Strategie aus, so die Analysten. Die Anleihe wird aktuell via öffentlichem Angebot und Umtauschangebot um bis 50 Mio. Euro aufgestockt, das Zeichnungsangebot endet am 31. März 2023.

Die KFM-Analysten in Ihrer Bewertung: „Die verstärkte Fokussierung auf die Kundenzufriedenheit in Verbindung mit einer ausgeprägten Erreichbarkeit ermöglicht es der Iute-Gruppe, die eigenen Prozesse mit erhöhter Geschwindigkeit zielgerichtet weiter anzupassen. Der hohe Stellenwert, den die Gruppe der Digitalisierung einräumt, verstärkt diesen Prozess und zahlt sich bereits in einem ausgeprägten Wachstum aus. Mit der Steigerung der Nutzerzahlen der MyIute-App verfügt die Gruppe über ein skalierbares und systematisches Mittel, um das Wachstum weiter voranzutreiben und die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage weiter zu verbessern.“ In Verbindung mit der Rendite in Höhe von 15,693% p.a. (auf Kursbasis von 89,00% am 23.03.2023 an der Börse Frankfurt bei Berechnung bis Endfälligkeit am 06.10.2026) wird die 11,00%-IuteCredit-Anleihe 2021/26 (WKN A3KT6M) daher weiter als „attraktiv“ mit 4 von 5 möglichen Sternen bewertet.

Hinweis: Lesen Sie ein aktuelles Interview zur Aufstockungs-Emission der IuteCredit-Anleihe 2021/26 mit Iute-CEO Tarmo Sild: „Beim Iute-Bond ist das Verhältnis von Rendite und Risiko das beste auf dem Markt“

IuteCredit-Anleihe 2021/26

ANLEIHE CHECK: Die besicherte IuteCredit-Unternehmensanleihe 2021/26 (ISIN: XS2378483494) ist im maximalen Volumen von 75 Mio. Euro vollständig platziert. Nach der derzeit durchgeführten Anleihe-Aufstockung könnte das Volumen auf bis zu 125 Mio. Euro anwachsen. Die Anleihe ist mit einem Zinskupon in Höhe von 11% ausgestattet, der halbjährlich (06.04. und 06.10.) ausgezahlt wird. Die Laufzeit der nach luxemburgischen Recht begebenen Anleihe endet am 06.10.2026.

Anleihebedingungen: Kündigungsmöglichkeiten bestehen seitens der Emittentin ab dem Emissionstag bis zum 06.10.2024 zu 105,50% und ab dem 06.10.2024 bis zum 06.10.2026 zu 102,75%. Eine vorzeitige Kündigungsmöglichkeit seitens der Anleihegläubiger besteht im Falle eines Kontrollwechsels zu 101% des Nennwertes.

Entwicklung 2022 und Ausblick

2022 war laut KFM-Analysten „ein erfolgreiches Jahr“ für die IuteCredit Group. Der Abschluss vieler Initiativen, die die Gruppe in den vergangenen Jahren auf den Weg gebracht haben, sei weitgehend mit externen Faktoren zusammengefallen, auf die sie abzielten, wie etwa neue Vorschriften, steigende Inflation und eine sehr selektive Kundennachfrage. Unter anderem dadurch konnte die IuteCredit Group das beste Wachstumsjahr, was Bilanz, Kundenzahl, Umsatz und Reingewinn angeht, in der Geschichte der Gruppe verzeichnen. Der Umsatz der der Iute-Gruppe stieg in 2022 aus 89,2 Mio. Euro (Vj.: 61,2 Mio. EUR). Der Jahresüberschuss übertraf das Ziel von 16 Mio. Euro und konnte deutlich im Vergleich zum Vorjahr auf 19,6 Mio. Euro gesteigert werden (Vj.: 6,1 Mio. EUR). Ein Grund für diese positive Entwicklung war die Steigerung der performenden Darlehenskunden auf 178 Tsd. (Vj.: 130 Tsd.) und auf 90 Tsd. bei den Kunden für Zahlungsdienstleistungen (Wallet-Services).

Das Nettokreditportfolio stieg im Jahr 2022 um 84% auf 193,9 Mio. Euro, wobei sich die NPLs (Non Performing Loans) auf 14% reduzierten (Vj.: 18%). Der betriebliche Cashflow war aufgrund des großen Anstiegs der Auszahlung an Kunden (+186%) negativ mit -30,8 Mio. Euro. Der gesamte Cashflow in 2022 war mit 6,7 Mio. Euro (Vj.: 26,7 Mio. EUR) weiterhin positiv. Die liquiden Mittel sind absolut auf 65,6 Mio. Euro gestiegen, machen jedoch nur noch ca. 20% der Aktiva aus. Die geplante Reduzierung für einen effektiveren Einsatz der Mittel aus 2021 konnte demnach umgesetzt werden. Die Bilanzsumme hat sich gegenüber des Vorjahres auf 322,3 Mio. Euro fast verdoppelt (Vj.: 166,8 Mio. EUR). Maßgeblich dafür waren die Gewinnrücklagen und die Einlagen von Kunden (86,1 Mio. EUR) auf der Passivseite, welche primär für weitere Kredite an Kunden verwendet wurden.

Insgesamt hat die IuteCredit Group ihre Position in den vier Hauptmärkten Moldawien, Albanien, Nordmazedonien und Bulgarien weiter stärken können, so die KFM-Analysten. Auch die Digitalisierung konnte mit der MyIute-App und einer Anzahl von 468 Tsd. App-Downloads vorangetrieben werden. Diese einheitliche Technologieplattform fördert das Sofortkreditgeschäft und ermöglicht zukünftig grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr.

INFO: Lesen Sie hier das komplette Anleihen-Barometer zur IuteCredit-Anleihe 2021/26

Anleihen Finder Redaktion.

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Unternehmensanleihe der IuteCredit Group 2021/2026