Kupon-Typ

Definition

Auktionsverfahren

Der Einsatz eines Auktionsverfahrens zur Bestimmung eines Zinssatzes erhöht die Nähe zum Kapitalmarkt und die Transparenz der Preisfindung. Bei diesem Vorgehen muss jeder Investor angeben, welches Anleihenvolumen er zu welchem Zinssatz bereit wäre zu übernehmen. Die Zuteilung erfolgt dann zu einem einheitlichen Zinssatz (holländisches Verfahren) oder zu den individuellen Zinssätzen der Bieter (amerikanisches Verfahren).

Festzins

Ein Festzinssatz ist ein Zinssatz, der für einen bestimmten Zeitraum – in der Regel 5, 10 oder 15 Jahre - vertraglich fixiert wird. Während dieser Zinsbindungsfrist ist der Kreditnehmer vor dem Risiko einer Zinserhöhung geschützt. Dies bedeutet aber auch, dass er nicht von etwaigen Zinssenkungen profitieren kann. Im Anschluss an die Zinsfestlegungsperiode können die Zinskonditionen im Rahmen einer Anschlussfinanzierung neu verhandelt werden.

Naturalzins

Ein Naturalzins ist ein Zinssatz der in natura und somit nicht monetär zu begleichen ist. Der Naturalzins existierte bereits vor der Entstehung des Metallgeldes.

Strukturierter Zins

Ein strukturierter Zinssatz stellt eine maßgeschneiderte Lösung für den Kreditnehmer dar. Dabei werden beispielsweise Elemente von Festzinssätzen und variablen Zinssätzen kombiniert oder Höchst-/Mindestzinssätze vereinbart oder Zinszahlungen mit Bedingungen verknüpft.

Stufenzins

Bei der Emission von Wertpapiere mit einem Stufenzinssatz werden zu Beginn der Laufzeit die Zinssprünge und die Zinsanpassungstermine festgelegt. Die treppenartige Form der so generierten Zinskurve (z.B. 3,5% im ersten Jahr, 4,0% im zweiten Jahr, 4,5% im dritten Jahr…) stand bei der Namensgebung Pate.

Variabler Zins

Bei Krediten mit einem variablen Zins wird der Zinssatz während der Laufzeit kontinuierlich an den aktuellen Marktzins angepasst (z.B. 3% plus 3-Monats-EURIBOR). In der Regel werden die Zinsen monatlich oder quartalsweise adjustiert. Die Konditionen dieser Kredite sind meist attraktiver. Demgegenüber steht das Zinsänderungsrisiko insbesondere in Zeiten stark schwankender Marktzinsen, wodurch sich die Planungssicherheit bzgl. der Finanzierung signifikant reduziert.  

Zero Coupon

Im Fall eines Zero Bonds beträgt der ausgewiesene Zinssatz exakt 0%. Zum Zeitpunkt der Emission liegt der Ausgabekurs jedoch unterhalb des Rücknahmekurses. Die Differenz entspricht dem Zins und Zinseszins der Anleihe. Die Festlegung dieser Wertdifferenz fixiert gleichzeitig den inherenten Zinssatz der Nullkuponanleihe.

Zielrendite

Eine Zielrendite gibt allein den Verzinsungsanspruch einer Anlage bzw. Finanzierung an. Die Zahlung der prognostizierten Zinssätze hängt zumeist von zuvor fixierten Zielerreichungen (z.B. Mindesteigenkapital-verzinsung) sowie externen Effekten (z.B. bei der Finanzierung eines Windparks) ab. Diese Planungsunsicherheit führt zu erhöhten Renditeansprüchen auf der Seite der Kapitalgeber.