Anleihen-Barometer: 3,5 Sterne für neuen EYEMAXX-Bond (A2GSSP)

Dienstag, 17. April 2018

Im aktuellen Anleihen-Barometer zu der 5,50%-EYEMAXX-Anleihe (A2GSSP) bewerten die Analysten KFM Deutsche Mittelstand AG die neue Anleihe des Immobilienunternehmens als „durchschnittlich attraktiv mit positivem Ausblick“ und 3,5 von 5 möglichen Sternen.

Zur Begründung: Die EYEMAXX Real Estate AG habe sich laut KFM als Immobilienprojektentwickler mit einem erfolgreichen Track Record im Markt etabliert. Mit der erfolgreichen Umsetzung der befindlichen Immobilienprojekte mit einem Volumen in Höhe von 757 Millionen Euro an unterschiedlichen Standorten könne die Emittentin in den kommenden Jahren ihre Bonitätskennzahlen signifikant verbessern. Mit der Zeichnungsrendite in Höhe von 5,576% p.a. (auf Kursbasis 100,00% zur Zeichnungsfrist im Zeitraum vom 19.04. bis zum 24.04.2017) in Verbindung mit der zu erwarteten Verbesserung der Bonitätskennziffern für die kommenden Jahre bewerten die KFM-Analysten die 5,50%-EYEMAXX-Anleihe daher als „durchschnittlich attraktiv mit positiven Ausblick“.

EYEMAXX-Anleihe 2018/23

ANLEIHE CHECK: Die neue emittierte Unternehmensanleihe der EYEMAXX Real Estate AG mit einem Gesamtvolumen in Höhe von 30 Millionen Euro und einer Laufzeit von 5 Jahren (Laufzeit bis zum 26.04.2023) ist mit einem Zinskupon von 5,50% p.a. ausgestattet. Die Zinszahlungen erfolgen halbjährlich zum 26.04. und 26.10. eines Jahres. Die Anleihe kann zwischen dem 19. und 24. April 2018 gezeichnet werden.

Anleihebedingungen: Die Emittentin hat das Recht zur vorzeitigen Rückzahlung der Anleihe zuzüglich aufgelaufener Zinsen. Die Anleihen können zum 25.04.2021 zum Kurs von 102,50%, zum 25.04.2022 zum Kurs von 101,25% und zum 25.10.2022 zum Kurs von 100,625% vor Laufzeitende zurückgezahlt werden. EYEMAXX verpflichtet sich während der Laufzeit der Anleihe keine Gewinnausschüttung vorzunehmen, die 40% der IFRS-Jahresüberschuss überschreiten. Gewinnausschüttungen dürfen nur dann vorgenommen werden, wenn das Konzerneigenkapital gemäß IFRS den Wert von 30 Millionen Euro übersteigt.

Mittelverwendung: Die Emissionserlöse werden für neue Immobilienprojekte, der Erweiterung und Modernisierung von Bestandsimmobilien sowie der Finanzierung des Ausbaus von neuen Immobilienentwicklungen verwendet.

Hinweis: Lesen Sie dazu auch das aktuelle Anleihen Finder-Interview mit EYEMAXX-Gründer und CEO Dr. Michael Müller.

Signifikante Verbesserung der Bonitätskennzahlen möglich

Die EYEMAXX Real Estate AG konnte laut KFM-Analyse in den letzten fünf Jahren kontinuierlich profitabel wachsen und die Geschäftstätigkeiten deutlich ausweiten. Das Betriebsergebnis konnte in den letzten Jahren auf zuletzt 14,25 Millionen Euro gesteigert werden. Mit einem EBITDA in Höhe von 14,56 Millionen Euro werden die Gesamt-Zinsaufwendungen in Höhe von 9 Millionen Euro hinreichend gedeckt. Die Empfehlungen des Best-Practice Guide der Börse Frankfurt zur Kapitaldienstdeckung, Verschuldung und Kapitalstruktur werden erfüllt, so die KFM.

Aufgrund der erzielten Akquisitionserfolge sowie des Fortschritts bei den in Umsetzung befindlichen Projekten wird von den Analysten eine weitere Gewinnsteigerung für das Geschäftsjahr 2018/19 erwartet. Laut Konzernabschluss zum 31.10.2017 werden von der EYEMAXX Real Estate Immobilienprojekte mit einem Gesamtverkaufswert in Höhe von rund 757 Millionen Euro entwickelt. Mit rund 80% liegt der Schwerpunkt der Projektentwicklung auf Wohn- und Gewerbeimmobilien an sieben Standorten in Deutschland. Mit erfolgreicher Umsetzung des vorliegenden Auftragsbestandes dürften sich nach Einschätzung der KFM-Analysten eine weitere Steigerung des Betriebsergebnisses und eine signifikante Verbesserung der Bonitätskennzahlen der EYEMAXX Real Estate AG ergeben.

Anleihen Finder Redaktion.

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EYEMAXX Real Estate AG 2016/2021